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市場牛氣正濃。滬指沖破3700點，兩市成交額連續(xù)突破兩萬億元，而公募基金行業(yè)自購熱潮也持續(xù)升溫。

8月11日，南方基金公告稱，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，于近期陸續(xù)運用固有資金投資旗下權益基金，合計投資金額將不少于2.3億元，并承諾至少持有1年以上。

而這類情況并非個例，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2025年8月10日，年內(nèi)已有73家公募機構實現(xiàn)凈申購，凈申購總額達137.13億元。其中，權益類基金（包括股票型基金、混合型基金）獲凈申購17.52億元，占總規(guī)模的12.78%。

數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2025.08.18

從數(shù)據(jù)上來看，本輪自購潮并非“小打小鬧”， 數(shù)量上，截至8月10日，年內(nèi)共有128家公募啟動自購，比去年同期多了35家；在金額上，年內(nèi)公募基金自購權益基金（股票型+混合型）金額已超過24億元，相比去年同期的12.59億幾乎翻倍。

就拿文中開頭的南方基金為例，本次2.3億的自購金額，也是創(chuàng)年內(nèi)自購金額紀錄。如此密集的自購又透露了什么信號？今天我們來看一看自購背后的兩重邏輯。

一、股票ETF成為“新寵”

從南方基金公告中披露的買入清單來看，主要涉及旗下3只產(chǎn)品：南方中證A500ETF聯(lián)接A、南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF聯(lián)接A、現(xiàn)金流ETF南方。投資者應該發(fā)現(xiàn)這輪自購多集中在權益類基金，其中股票類ETF的自購尤為明顯

統(tǒng)計顯示，今年以來，公募機構自購權益類基金（含主動型與被動型）的凈申購額已超過27億元，占比過半，這一比例明顯高于往年。56家基金公司自購旗下股票型基金、73家自購混合型基金，天弘基金、工銀瑞信基金、華泰柏瑞基金及國泰基金旗下多只權益類產(chǎn)品年內(nèi)凈申購額位居前列。

基金公司的操作，一定意義上也反應了市場風格的轉變，從近1周資金流向看，與此前抱團紅利，銀行的價值風格不同，近期成長類風格資金流入更為明顯，諸如廣發(fā)中證港股通非銀ETF、華夏上證50ETF總體流入量都達到了30億級別；而富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)、易方達中證香港證券投資主體ETF等也都有10億+的流入量。

近一周權益類ETF資金流入情況

數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2025.08.18

二、自購底層邏輯發(fā)生了變化

盡管近幾年，基金公司的自購越來越常見，去年以來不少基金公司都有自購的動作。但基金公司多在市場下跌時進行自購以穩(wěn)定市場情緒；又或者在新產(chǎn)品發(fā)行時通過自購來提振投資者對于產(chǎn)品的信心。

其核心更多是配合新基金的發(fā)行，比如發(fā)起式基金需要自購，另外，對于一些重點產(chǎn)品，也會自購一部分傳遞積極的信號。

可以看出，以往基金公司的自購往往更多的體現(xiàn)在“防御”上，比如在2023年市場走弱之時，易方達基金宣布運用固有資金2億元投資易方達滬深300發(fā)起式ETF；同年10月30日，招商基金宣布出資1億元自購旗下股票型、混合型公募基金。

而今年不少公司在股市處于向上突破階段，大筆自購股票型基金，這種現(xiàn)象在過去是非常罕見的，這種在市場上行階段的自購行為，打破了以往僅在市場低潮期傳遞信心的模式，展現(xiàn)出基金公司對市場長期向好趨勢的信心。

投資者應該如何看待自購？

那既然基金公司悉數(shù)看好，那這些自購的基金表現(xiàn)又如何呢？若是選取年內(nèi)自購超1000億的權益類產(chǎn)品（提出債券，貨幣基金），近500只相關產(chǎn)品中，取得正收益的超過400只，占比超8成。

而年內(nèi)漲幅超80%的產(chǎn)品就有15只，其中永盈科技智選A、長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選A、華安醫(yī)藥生物A等5只產(chǎn)品漲幅超100%。

此外對比業(yè)績基準，多數(shù)基金也都大幅跑贏，比如安心洞見成長A對比基準業(yè)績，其超額收益達78.09%，財通集成電路產(chǎn)業(yè)A對比基準業(yè)績，超額收益也超60%。

由此可見，自購行為使得基金公司更注重基金的長期發(fā)展，不會僅僅為了追求短期業(yè)績而進行急功近利的操作。他們會更加關注基金的風險控制和長期投資價值，有助于提升基金長期業(yè)績的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，而這一優(yōu)勢往往在風險更高、業(yè)績分化更明顯的基金類型中體現(xiàn)的更為明顯。

近一年自購較多的基金業(yè)績排名情況

數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2025.08.18

最后，面對基金公司的“真金白銀”，基民既要關注，同時也要保持清醒?；鸸鞠破鹱再彸?，本質(zhì)上是把自身利益與投資者牢牢綁在一起。特別是市場震蕩時，這種“共擔風險、共享收益”的安排既能安撫情緒，也為產(chǎn)品補充流動性。

真金白銀的潮水寄托著機構對市場的期許，可最終檢驗成績的，仍是長期穩(wěn)健的收益。對普通投資者而言，與其追熱點，不如趁機審視自己的持倉——投資的初心從來不是跟風，而是共贏。