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今日（8.20）港股集體回調(diào)，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）跌超2%，連續(xù)第二日回調(diào)，盤中成交額快速突破10億元，資金面上，昨日巨幅攬金超11億元，最新規(guī)模超165億元，規(guī)模和流動(dòng)性持續(xù)領(lǐng)跑！

截至10:26，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)飄綠：同源康醫(yī)藥跌超26%，翰森制藥跌超8%，信達(dá)生物、石藥集團(tuán)跌超2%，中國(guó)生物制藥跌超1%。

注：成分股僅做展示，不作為個(gè)股推介

業(yè)績(jī)面上，翰森制藥公布2025上半年業(yè)績(jī)，創(chuàng)新藥收入占比增至82.7%。2025上半年收入74.34 億元，同比增長(zhǎng)14.3%；歸母凈利潤(rùn)31.35 億元，同比增長(zhǎng)15.0%。中金公司點(diǎn)評(píng)，業(yè)績(jī)高于其預(yù)期，主因公司與海外藥廠合作的里程碑付款確認(rèn)。

8月18日，中國(guó)生物制藥發(fā)布中期業(yè)績(jī)報(bào)告，營(yíng)收達(dá)175.7億元（同比+10.7%），凈利潤(rùn)達(dá)33.9億元（同比+140.2%）。方正證券點(diǎn)評(píng)，中國(guó)生物制藥2025上半年業(yè)績(jī)?cè)诶麧?rùn)增長(zhǎng)、創(chuàng)新藥放量及股東回報(bào)三大維度超越市場(chǎng)預(yù)期，驗(yàn)證其從“仿制藥龍頭”向“創(chuàng)新藥巨頭”轉(zhuǎn)型的成功。

會(huì)議方面，2025 年世界肺癌大會(huì)（WCLC）將于9月6日至9月9日于在西班牙巴塞羅那開(kāi)啟。

值得關(guān)注的是，8月12日起，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)修訂正式生效。標(biāo)的指數(shù)的調(diào)整頻率變?yōu)橐荒晁拇危瑫r(shí)提高了成分股的純度，明確剔除醫(yī)藥外包服務(wù)（CXO）公司，成為一只100%純度的創(chuàng)新藥指數(shù)。

【港藥中報(bào)披露！創(chuàng)新藥+BD雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)】

交銀國(guó)際指出，翰森制藥2025上半年產(chǎn)品銷售延續(xù)雙位數(shù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，同時(shí)在ADC和GLP-1產(chǎn)品系列上的BD合作繼續(xù)貢獻(xiàn)可觀的合作收入。翰森制藥上調(diào)全年收入指引至高雙位數(shù)百分比（此前：雙位數(shù)），阿美樂(lè)和整體創(chuàng)新藥銷售指引分別維持在60億/100億元。此外，翰森制藥將在2025年下半年加大研發(fā)投入，預(yù)計(jì)研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)38%以上（全年增長(zhǎng)30%以上）。交銀國(guó)際預(yù)計(jì)，阿美樂(lè)的年銷售額仍有30-40億元的增長(zhǎng)空間，并看好BD常態(tài)化后產(chǎn)品國(guó)際化業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。

（來(lái)源：交銀國(guó)際20250819《創(chuàng)新藥+BD雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)》）

方證證券點(diǎn)評(píng)，中國(guó)生物制藥創(chuàng)新藥收入放量，2025上半年凈利潤(rùn)增速超預(yù)期。中國(guó)生物制藥研發(fā)高投入，管線兌現(xiàn)效率超預(yù)期。2025上半年研發(fā)費(fèi)用為31.9億元（同比+23.7%），占收入比18.1%，其中78%投向創(chuàng)新藥及生物類似藥。中國(guó)生物制藥從“仿創(chuàng)結(jié)合”到“全球創(chuàng)新”戰(zhàn)略升級(jí)。仿制藥業(yè)務(wù)優(yōu)化，雖面臨集采壓力，但通過(guò)高壁壘仿制藥維持增長(zhǎng)：妥洛特羅貼劑等新品獲批，2030年貼劑矩陣預(yù)計(jì)達(dá)10余款，收入復(fù)合增速近40%。

（來(lái)源：方正證券20250819《創(chuàng)新藥收入放量》）

【創(chuàng)新藥主線強(qiáng)勢(shì)，持續(xù)看好前沿賽道】

湘財(cái)證券表示，9月份世界肺癌大會(huì)召開(kāi)，創(chuàng)新藥有望持續(xù)迎來(lái)催化。從產(chǎn)業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)十年蓄力，當(dāng)前步入創(chuàng)新成果業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)階段，建議重視這一趨勢(shì)變化。政策方面，近期醫(yī)保局在創(chuàng)新藥械專場(chǎng)會(huì)議中提及制定了“新上市藥品首發(fā)價(jià)格機(jī)制”，后續(xù)有望出臺(tái)相關(guān)細(xì)則政策。當(dāng)前位置，市場(chǎng)的短期關(guān)注點(diǎn)集中在中報(bào)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)及2025年醫(yī)保目錄談判情況。

2025年9月6日至9日，國(guó)際肺癌研究學(xué)會(huì)（IASLC）2025年世界肺癌大會(huì)（World Conference on Lung Cancer,WCLC）將在西班牙巴塞羅那舉行。根據(jù)公眾號(hào)信息，康方生物海外合作伙伴將重磅發(fā)布公司全球首創(chuàng)PD-1/VEGF雙特異性抗體新藥依沃西首個(gè)國(guó)際多中心注冊(cè)性Ⅲ期臨床HARMONi研究的結(jié)果，該研究結(jié)果作為L(zhǎng)ate-Breaking Abstract（LBA）被大會(huì)選為口頭報(bào)告，將在全體會(huì)議主席專題研討會(huì)（Presidential Symposium）上重磅發(fā)布。同時(shí)康方生物公布卡度尼利和普絡(luò)西單抗（VEGFR2）聯(lián)合療法在免疫治療（IO）耐藥肺癌人群的療效數(shù)據(jù)，該研究成果入選大會(huì)的Mini Oral。

（來(lái)源：湘財(cái)證券20250817《創(chuàng)新藥主線強(qiáng)勢(shì)》）

【關(guān)注中國(guó)硬核創(chuàng)新藥力量，新質(zhì)生產(chǎn)力代表，認(rèn)準(zhǔn)港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）】

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)100%布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈！

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)是彈性更高的創(chuàng)新藥，截至7月末，2025年內(nèi)漲幅超109%，港股醫(yī)藥類指數(shù)領(lǐng)先！

底層資產(chǎn)是港股，可以T+0交易！

關(guān)注中國(guó)硬核創(chuàng)新藥力量，新質(zhì)生產(chǎn)力代表，認(rèn)準(zhǔn)港股通創(chuàng)新藥ETF（159570），場(chǎng)外聯(lián)接（A類：021030；C類：021031）！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。文中個(gè)股僅作為指數(shù)成份股客觀展示，不代表任何投資建議。港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。本基金投資范圍包括港股，會(huì)面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)為國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)近5個(gè)完整年度（2020-2024）的漲幅分別為88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。