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斑馬智行尚未盈利闖關(guān)港交所:季度營收降19%,上汽是客戶也是供應(yīng)商

原創(chuàng) <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  瑞財經(jīng) 劉治穎 2.3w閱讀 2025-08-23 09:08

8月20日,斑馬網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司(以下簡稱:斑馬智行)向港交所主板遞交上市申請,德意志銀行、中金公司、國泰君安國際為聯(lián)席保薦人。

招股書顯示,作為智能座艙解決方案的全球先驅(qū)及領(lǐng)導(dǎo)者,斑馬智行致力于將汽車從冰冷的硬件轉(zhuǎn)變?yōu)槟芨兄拥闹腔刍锇椋揪劢褂谧撨@一人車互動的主要入口。憑借自研的汽車操作系統(tǒng)與全棧元神AI架構(gòu),公司協(xié)助主機廠打造真正智能的汽車,讓車主可以通過自然語音控制和實現(xiàn)個性化車艙體驗,不斷升級車內(nèi)服務(wù)。

根據(jù)灼識咨詢的資料,按2024年收入計算,斑馬智行是中國最大的以軟件為核心的智能座艙解決方案供應(yīng)商,按解決方案搭載量計算亦排名第一。

根據(jù)灼識咨詢的資料,斑馬智行是中國僅有的兩家完全自研汽車操作系統(tǒng)的第三方供應(yīng)商之一,斑馬智行也是唯一一家將智能汽車體驗的三大核心支柱-系統(tǒng)級操作系統(tǒng)解決方案、AI全棧端到端解決方案和汽車平臺服務(wù)-無縫整合從而提供差異化座艙解決方案商業(yè)模式。

根據(jù)全球領(lǐng)先的市場研究與咨詢機構(gòu)IDC發(fā)布的2025年報告,在智能座艙領(lǐng)域,斑馬智行的大語言模型能力在九家中國頂級汽車AI公司中排名第一,在車輛控制、駕駛、娛樂、出行、商務(wù)、生活方式和社交互動等多個真實場景的表現(xiàn)均領(lǐng)先同行。

阿里巴巴、浙江天貓、淘寶中國、杭州灝月、上汽、嘉興瑞佳及上海賽為為斑馬智行的一組控股股東。于股權(quán)調(diào)整及激勵安排完成后及于IPO前,阿里巴巴透過上海賽為、浙江天貓、淘寶中國及杭州灝月將擁有公司已發(fā)行股本總額約41.67%及控制37.09%的投票權(quán);上汽將透過上海賽為及嘉興瑞佳擁有公司已發(fā)行股本總額約32.90%及控制35.48%的投票權(quán)。

業(yè)績方面,2022年至2024年,斑馬智行實現(xiàn)收入分別約為8.05億元、8.72億元、8.24億元;年度虧損及綜合開支總額分別約為8.78億元、8.76億元、8.47億元。

2025年前三月,斑馬智行實現(xiàn)收入為1.36億元,同比下滑19.45%;年度虧損及綜合開支總額15.82億元,上年同期虧損2.04億元。

值得注意的是,于往績記錄期間,斑馬智行控股股東既是主要客戶也是供應(yīng)商。

上汽為斑馬智行于2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三個月的最大客戶,亦為公司于2023年及2024年的五大供應(yīng)商之一。斑馬智行主要向上汽提供綜合軟件解決方案及許可服務(wù),而上汽主要向斑馬智行提供硬件產(chǎn)品。

于2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三個月,上汽的收入貢獻分別為4.41億元、4.13億元、3.19億元及6490萬元,分別占公司總收入的54.7%、47.4%、38.8%及47.8%。斑馬智行向上汽采購的金額分別為250萬元、1080萬元、1370萬元及30萬元,分別占公司同期采購總額的0.7%、2.2%、2.7%及0.3%。

阿里巴巴作為斑馬智行于2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三個月的最大供應(yīng)商,亦為公司于2022年的五大客戶之一。斑馬智行主要向阿里巴巴提供綜合軟件解決方案,而阿里巴巴主要向斑馬智行供應(yīng)云服務(wù)、軟件服務(wù)及共享服務(wù)。

于2022年、2023年及2024年以及截至2025年3月31日止三個月,斑馬智行向阿里巴巴采購的金額分別為1.79億元、2.81億元、2.57億元及5430萬元,分別占公司采購總額的53.5%、58.4%、50.5%及54.7%。同期,阿里巴巴的收益貢獻分別為1560萬元、940萬元、670萬元及60萬元,分別占公司同期總收益的1.9%、1.1%、0.8%及0.5%。

來源:瑞財經(jīng)

作者:劉治穎

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