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市場(chǎng)回顧：

本周（2025年8月25日-8月29日），A股主要指數(shù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行格局，上證指數(shù)突破3800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，雙創(chuàng)板領(lǐng)漲市場(chǎng)，兩融余額大幅攀升，增量資金加速入市，滬深兩市成交額顯著放大，反映出投資者信心強(qiáng)勁、參與意愿高漲。指數(shù)方面，A股主要指數(shù)普漲，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別漲0.84%、4.36%、7.74%。

ETF方面，科技領(lǐng)域迎來(lái)重磅催化——DeepSeek發(fā)布新一代大語(yǔ)言模型DeepSeek-V3.1，官方稱其為“邁向Agent時(shí)代的第一步”，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，科技板塊應(yīng)聲走強(qiáng)，成為推動(dòng)指數(shù)上攻的重要力量。從本周ETF走勢(shì)看，全市場(chǎng)ETF平均漲幅2.54%，得益于情緒面與政策面的共同作用，股票型ETF本周表現(xiàn)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，上漲3.24%！商品類ETF微漲1.24%，債券型ETF持續(xù)回調(diào)。

ETF漲跌幅：

漲幅方面，科技領(lǐng)域迎來(lái)重磅催化！通訊、AI相關(guān)ETF漲幅居前

具體來(lái)看，隨著8月26日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》，2025年政府工作報(bào)告對(duì)“持續(xù)推進(jìn)‘人工智能+’行動(dòng)”的部署正式落地。這也使得通信、AI相關(guān)ETF本輪表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)！通信 ETF（515880）、通信設(shè)備ETF南方（159583）、5GETF（159994）漲幅超15%；人工智能 ETF（515980）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國(guó)泰（159338）等ETF張超14%。

圍繞《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》，國(guó)家發(fā)展改革委表示將進(jìn)一步加大統(tǒng)籌，與各方一起共同努力，形成合力。在實(shí)施行動(dòng)過(guò)程中，將推動(dòng)各地立足區(qū)位特點(diǎn)、資源稟賦和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，科學(xué)確定發(fā)展重點(diǎn)，形成各具特色、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，堅(jiān)決避免無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)和一哄而上。

華龍證券認(rèn)為，人工智能產(chǎn)業(yè)重要頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)，“AI+”有望開啟下一個(gè)黃金十年。從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)說(shuō)，算力基建、AI軟件以及智能終端將會(huì)更為緊密地結(jié)合。大廠資本開支上行和財(cái)政補(bǔ)貼力度加強(qiáng)預(yù)期下，算力基建的建設(shè)節(jié)奏有望加快。軟件層面，智能體作為下一階段重要的AI應(yīng)用產(chǎn)品形態(tài)之一，或帶動(dòng)AI應(yīng)用廠商加速進(jìn)入業(yè)績(jī)驗(yàn)證期。

跌幅方面，賽道切換，前期高位ETF出現(xiàn)估值回落

回顧近期行情，港股的創(chuàng)新藥板塊在6月13日附近達(dá)到階段高點(diǎn)，隨后開啟連續(xù)調(diào)整行情，隨后隨著資金逐漸被科技賽道吸引，也使得創(chuàng)新藥賽道整體遭遇震蕩，直接對(duì)相關(guān)板塊造成了下行壓力。因此創(chuàng)新藥相關(guān)ETF相關(guān)板塊出現(xiàn)明顯回調(diào)。

具體來(lái)看，先聲藥業(yè)在公布BD交易相關(guān)消息后持續(xù)大幅調(diào)整，再鼎醫(yī)藥、石藥集團(tuán)、云頂新耀等今日領(lǐng)跌；阿里健康、京東健康、藥明生物等全線下跌。

有分析認(rèn)為，海外降息周期開啟后中國(guó)創(chuàng)新藥仍有更多“可為”空間：今年以來(lái)，中國(guó)創(chuàng)新藥出海的本質(zhì)是通過(guò)國(guó)別優(yōu)勢(shì)替代海外biotech的部分生態(tài)位，后續(xù)若海外開啟一輪降息周期，投融資環(huán)境顯著改善，全球創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)有望出現(xiàn)新的產(chǎn)業(yè)突破和“大藥”，中美創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)一輪景氣共振，中國(guó)創(chuàng)新藥本輪深度參與全球產(chǎn)業(yè)鏈，將充分受益全球創(chuàng)新周期。

資金趨勢(shì)：

在上周資金大幅流入后，本期（2025年8月25日-8月28日）ETF市場(chǎng)資金流入趨勢(shì)愈演愈烈，一掃此前對(duì)于資金流出的擔(dān)憂，且資金活躍度較之前有大幅提升。本期資金凈流入288.03億元，場(chǎng)內(nèi)資金信心持續(xù)提振。股票（主題）類ETF逢低布局意愿強(qiáng)烈，流入達(dá)236.45億。跨境型ETF也有超190億資金流入。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 截止：2025.08.25-2025.8.28

本周資金向低估區(qū)間的ETF集中流入

本期（2025年8月25日-8月28日），大資金對(duì)上漲較大的板塊有所“恐高”，疊加社保資金持續(xù)關(guān)注化工、消費(fèi)等前期較低估的板塊，本周資金流向有所變化。具體來(lái)看，金融、消費(fèi)、化工成為資金主戰(zhàn)場(chǎng)?；TF（159870）流入達(dá)44.35位居流入榜第二，證券 ETF（512880）、消費(fèi)ETF（159928）流入量居前，大消費(fèi)、煤炭、化工等傳統(tǒng)藍(lán)籌白馬股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

短融ETF（511360）周成交額破1700億

成交額方面，短融ETF（511360）、周成交額破1700億，達(dá)1768.61億元位居周成交榜首位。香港證券ETF（513090）可轉(zhuǎn)債ETF（511380）成交額分別為950.70億與799.16億元緊隨其后，債券類基金場(chǎng)內(nèi)交投保持較高活躍度。

ETF發(fā)行市場(chǎng)方面，下周有7只ETF上市

華夏國(guó)證港股通科技ETF（159101）這只基金緊密跟蹤創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)，指數(shù)的成分股數(shù)量?jī)H30只。機(jī)構(gòu)表示，港股科技板塊仍具長(zhǎng)期價(jià)值。科技龍頭企業(yè)具備較深的護(hù)城河與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。港股科技估值優(yōu)勢(shì)明顯。同時(shí)科技板塊不僅有較高成長(zhǎng)性，其整體盈利能力（ROE）也在企穩(wěn)回升。

今年以來(lái)，“科技自立自強(qiáng)”“人工智能+”等成為市場(chǎng)熱詞，科技創(chuàng)新再次成為資金聚焦的方向。隨著DeepSeek、機(jī)器人、六代機(jī)等為代表的中國(guó)科技開始嶄露頭角，依托強(qiáng)大的制造實(shí)力和基礎(chǔ)教育帶來(lái)的工程師紅利，科技板塊或?qū)⒊掷m(xù)迎來(lái)投資機(jī)遇。

通用航空ETF（563320）該基金中證通用航空主題指數(shù)，其高度契合國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向，隨著產(chǎn)業(yè)政策的密集落地和商業(yè)化應(yīng)用的加速開啟，該指數(shù)有望成為投資者一鍵布局低空經(jīng)濟(jì)藍(lán)海的核心工具。

從產(chǎn)業(yè)維度來(lái)看，低空經(jīng)濟(jì)依托廣闊的空域資源與場(chǎng)景應(yīng)用，市場(chǎng)規(guī)模已展現(xiàn)出強(qiáng)勁的擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2030年我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破萬(wàn)億元大關(guān)，其產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋航空器制造、飛行服務(wù)保障、空域管理系統(tǒng)等多個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)高端材料、電子信息、新能源等關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)系數(shù)高達(dá)1:10。

天弘中證港股通央企紅利ETF（159281）該基金中證港股通央企紅利指數(shù)，從港股通范圍內(nèi)選取中央企業(yè)實(shí)際控制的分紅水平穩(wěn)定且股息率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映港股通范圍內(nèi)股息率較高的央企上市公司證券的整體表現(xiàn)。

從指數(shù)成分股的行業(yè)分布來(lái)看，港股通央企紅利指數(shù)基本覆蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要命脈行業(yè)，分布金融、工業(yè)、能源、通信服務(wù)等多個(gè)行業(yè)，其中金融和工業(yè)占比最高，合計(jì)權(quán)重達(dá)65.06%，體現(xiàn)出防御屬性。

鵬華國(guó)證港股通創(chuàng)新藥ETF（159286）緊密跟蹤緊密跟蹤國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（987018），該指數(shù)旨在反映港股通創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)上市公司的運(yùn)行特征，指數(shù)成分股均為創(chuàng)新藥企業(yè)的港股上市標(biāo)的。前十大成分股包含信達(dá)生物、藥明生物、百濟(jì)神州、康方生物等創(chuàng)新藥港股龍頭企業(yè)，合計(jì)權(quán)重占比67.35%。

短期上看，市場(chǎng)板塊輪動(dòng)或?qū)⒊掷m(xù)，估值處于歷史低位的資產(chǎn)有望迎來(lái)新一輪估值提升的機(jī)會(huì)；此外，世界AI大會(huì)的召開或有望催生新的一輪AI醫(yī)療主題機(jī)會(huì)。中長(zhǎng)期上看，創(chuàng)新仍是未來(lái)投資主線。此外，下半年“復(fù)蘇”條線也值得重點(diǎn)關(guān)注，如醫(yī)療設(shè)備招采復(fù)蘇、由全球生物科技融資回暖帶來(lái)的CXO、生命科學(xué)上游需求恢復(fù)等。

華寶創(chuàng)業(yè)板綜合增強(qiáng)策略ETF（159292）、招商創(chuàng)業(yè)板綜合增強(qiáng)策略ETF（159291）這兩支只基金均緊密跟蹤創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)，該指數(shù)作為反映創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)整體走勢(shì)的核心指標(biāo)，具有鮮明的成長(zhǎng)特征和科技屬性。從行業(yè)構(gòu)成來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)的核心權(quán)重集中于電力設(shè)備、醫(yī)藥衛(wèi)生、電子等關(guān)鍵領(lǐng)域，其選股方向緊密圍繞高新技術(shù)企業(yè)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，凸顯出強(qiáng)勁的成長(zhǎng)動(dòng)能。

2018年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板綜指在營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)同比增速上，多數(shù)時(shí)期都領(lǐng)先于滬深300與中證500；2025年一季度，創(chuàng)業(yè)板綜指更是實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)的同比雙增長(zhǎng)，其中凈利潤(rùn)增速高達(dá)20%，表現(xiàn)尤為突出，為指數(shù)的上漲提供了扎實(shí)的業(yè)績(jī)支撐。

招商中證機(jī)器人ETF（560770）跟蹤中證機(jī)器人指數(shù)，其覆蓋機(jī)器人系統(tǒng)方案商、數(shù)字化車間與生產(chǎn)線系統(tǒng)集成商、自動(dòng)化設(shè)備制造商、自動(dòng)化零部件商等多環(huán)節(jié)上市公司，由8只ETF共同跟蹤；國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)則聚焦機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈中機(jī)器人本體、核心零部件相關(guān)領(lǐng)域、近半年總市值前50的企業(yè)。

當(dāng)前機(jī)器人技術(shù)正經(jīng)歷三大突破：運(yùn)動(dòng)控制能力顯著提升，雙足行走穩(wěn)定性已達(dá)到實(shí)用水平；感知交互能力大幅增強(qiáng)，多模態(tài)融合技術(shù)讓機(jī)器人能更好地理解環(huán)境；智能決策能力快速進(jìn)步，大模型技術(shù)的應(yīng)用使機(jī)器人具備更強(qiáng)的自主學(xué)習(xí)能力。