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文/瑞財經(jīng) 程孟瑤

今年3月因“零添加”營銷翻車，還處于陣痛中的千禾味業(yè)（603027.SH），近日再次被消費(fèi)者曝出“醬油有蛆”，

8月24日，有消費(fèi)者在黑貓平臺表示，“6月9日購買了千禾醬油，近日使用發(fā)現(xiàn)有蛆。8月24日告知商家協(xié)商，商家表示是正常現(xiàn)象聯(lián)系京東客服，京東客服推諉不解決。”目前，該投訴進(jìn)度顯示“已回復(fù)”，而相關(guān)回復(fù)內(nèi)容被隱藏。

點(diǎn)進(jìn)黑貓平臺，《瑞消費(fèi)》發(fā)現(xiàn)，2023年起就有消費(fèi)者投訴千禾味業(yè)的食品安全問題，包括，在保質(zhì)期內(nèi)醬油里發(fā)現(xiàn)大量活蟲，僅開蓋兩天的醬油中長出了蛆蟲。

消費(fèi)者對于食品安全的敏感度日益增強(qiáng)，任何一絲風(fēng)吹草動都可能引發(fā)信任危機(jī)，何況是本身就還未從“零添加”輿論風(fēng)波中走出來的千禾味業(yè)。

“零添加”營銷翻車

今年3月19日，有媒體曝光，送檢的13款標(biāo)榜“零添加”的醬油中，有12款檢出微量鎘元素，7款檢出總砷，千禾味業(yè)出現(xiàn)在這份名單內(nèi)，其旗下“御藏本釀380天醬油”，鎘含量為0.011mg/kg。

事件發(fā)酵后，伍超群打造的千禾味業(yè)，創(chuàng)業(yè)近30年，首次被卷入大規(guī)模食品安全問題，引發(fā)大眾表達(dá)不滿與擔(dān)憂。而千禾味業(yè)方的回應(yīng)，更是讓消費(fèi)者覺得自己受到了欺騙。

其表示“鎘”是原料帶入的，而千禾味業(yè)的原料使用符合相關(guān)國家標(biāo)準(zhǔn)；“千禾0”是公司注冊商標(biāo)，系列產(chǎn)品不存在蹭熱點(diǎn)混淆零添加概念的行為。

負(fù)面消息接踵而至，即便有四川眉山市市場監(jiān)督管理局背書，伍超群親自站出來發(fā)聲，但消費(fèi)者對于食品安全的擔(dān)憂并未因此消散，千禾味業(yè)的信譽(yù)仍遭受了前所未有的打擊，“零添加”這個核心賣點(diǎn)，未來也面臨不確定性。

公開平臺上，不少消費(fèi)者反饋，千禾味業(yè)在宣傳其產(chǎn)品時，常常將“零添加”、“健康”、“低鹽”等作為賣點(diǎn)，但在購買并食用后發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品實(shí)際情況與宣傳內(nèi)容存在較大出入，比如其號稱低鹽的醬油，實(shí)際鈉含量遠(yuǎn)高于國家定義的低鈉標(biāo)準(zhǔn)；以為的千禾“0添加”，壓根不是零添加的意思，這個“0”就是個注冊商標(biāo)。這種宣傳與產(chǎn)品實(shí)際不符的情況，引發(fā)了消費(fèi)者的強(qiáng)烈不滿和質(zhì)疑，并且迅速傳導(dǎo)至銷售端。

上半年凈利跌去三成

8月27日，千禾味業(yè)發(fā)布了2025年半年報，數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，千禾味業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.18億元，同比下降17.07%；歸母凈利潤1.73億元，同比下降30.81%。其中醬油產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入8.39億元，同比下降16.09%；食醋產(chǎn)品收入1.59億元，同比下降21.51%。

千禾味業(yè)指出，營業(yè)收入變動原因主要是主要是受負(fù)面輿情影響，導(dǎo)致銷售收入減少。而與之形成對比的是，千禾味業(yè)在市場營銷上的投入并未減少，收入承壓背景下費(fèi)率顯著提升。

中金公司研報指出，2025年第二季度，千禾味業(yè)銷售費(fèi)用率為22.4%，同比增長了6.4個百分點(diǎn)，主因?yàn)榈诙径裙炯哟罂罩匈M(fèi)用投放，包括央視節(jié)目冠名、線上平臺營銷等。管理、研發(fā)費(fèi)用額相對穩(wěn)定，但費(fèi)用率同比分別增長1.4、2.0個百分點(diǎn)。

銷售受阻，千禾味業(yè)此前大手筆擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能如何消化備受關(guān)注。2023年，伍超群向千禾味業(yè)輸血8億元，用于“年產(chǎn)60萬噸調(diào)味品智能制造項(xiàng)目”，項(xiàng)目投產(chǎn)后，其總產(chǎn)能將躍升至120萬噸，較2022年底翻一倍。

此外，千禾味業(yè)“零添加”產(chǎn)品還需應(yīng)對政策變化帶來的挑戰(zhàn)。3月27日，國家衛(wèi)健委同國家市場監(jiān)管總局發(fā)布50項(xiàng)食品安全國家標(biāo)準(zhǔn)和9項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)修改單。明確規(guī)定預(yù)包裝食品不得使用“不添加”“零添加”等用語對食品配料進(jìn)行特別強(qiáng)調(diào)，這項(xiàng)規(guī)定從2027年3月16日開始執(zhí)行。

連續(xù)分紅引關(guān)注

千禾味業(yè)可謂是近幾年調(diào)味品行業(yè)里的“黑馬”。2022年10月前后，行業(yè)“老大”海天味業(yè)（603288.SH）深陷“添加劑雙標(biāo)”風(fēng)波，不少消費(fèi)者連夜換醬油，意外成就了千禾味業(yè)的“零添加”品牌定位，隨后千禾味業(yè)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的高速增長。

wind數(shù)據(jù)顯示，2022年和2023年，千禾味業(yè)營業(yè)收入分別為24.36億元、32.07億元，同比增長26.55%、31.62%；對應(yīng)歸母凈利潤3.44億元、5.30億元，同比增長55.35%、54.22%。

2024年海天味業(yè)走出風(fēng)波重回增長，千禾味業(yè)則遭遇增長瓶頸。2024年，千禾味業(yè)營收、凈利自從2012年以來首次雙降，分別為30.73億元和5.14億元。

業(yè)績承壓下，千禾味業(yè)卻在2024年實(shí)施了大比例分紅，以每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元，共計分紅約5.13億元，占當(dāng)年凈利潤的99.94%。這種“清倉式分紅”引發(fā)了市場對公司資金安排的關(guān)注。

而不可忽視的是，2023年千禾味業(yè)同樣進(jìn)行過一次“清倉式分紅”，分紅金額5.14億元是當(dāng)年凈利潤的96.87%。2025年上半年，千禾味業(yè)再度宣布分紅1.02億元，股利支付率59.16%。