招商證券：維持珍酒李渡“強烈推薦”評級 大珍有望成為次高端醬酒新銳品牌
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-09-12 17:48
招商證券發(fā)布研報稱，維持珍酒李渡(06979)“強烈推薦”評級，模式創(chuàng)新開啟，看好長期發(fā)展。25H1公司報表側(cè)開始出清，公司推出大珍應(yīng)對行業(yè)變局。展望25H2，大珍有望貢獻重要增量，后續(xù)重點關(guān)注公司價格、渠道管理能力，若能夠良好管控，大珍有望成為次高端醬酒新銳品牌，該行維持25-27年經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為14.1億元、15.4億元、18.8億元，歸母凈利潤對應(yīng)25年26.8倍PE。
公司發(fā)布聯(lián)盟商權(quán)益支付計劃公告，本次支付計劃不涉及新發(fā)股份，多數(shù)采用控股股東無償捐贈、少部分通過二級市場購買，合計不超過已發(fā)行股份總數(shù)的5.0%(董事會可酌情調(diào)整)。公告充分顯示大珍戰(zhàn)略定位之高，吳向東先生以真金白銀并整合自身旗下多公司資源全面支援大珍，若公司能抓住此次機遇，有望實現(xiàn)行業(yè)進位，后續(xù)進一步跟蹤觀察企業(yè)價格管理舉措與產(chǎn)品消費者反饋，長期看好大珍模式拓展。
公告全面顯示大珍戰(zhàn)略定位之高，獨特模式有望助力公司實現(xiàn)進位。本次權(quán)益支付公告充分顯示大珍產(chǎn)品戰(zhàn)略定位之高，公司控股股東以無償捐贈方式真金白銀支持萬商聯(lián)盟發(fā)展，疊加吳向東先生整合自身金六福、華致等資源全面支援大珍，也進一步體現(xiàn)其將大珍模式打造為行業(yè)標桿的堅定決心。該行認為，大珍模式有效切中當下渠道痛點，模式創(chuàng)新具備行業(yè)獨特性，若公司抓住此次機遇也有望實現(xiàn)行業(yè)進位。行業(yè)調(diào)整期恰是企業(yè)的重要發(fā)展期，首批聯(lián)盟商股票收益已經(jīng)開始兌現(xiàn)，預(yù)計將對于后續(xù)聯(lián)盟商拓展產(chǎn)生積極作用。后續(xù)需要進一步觀察企業(yè)價格管理舉措與產(chǎn)品消費者反饋，長期維度看好大珍模式拓展。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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