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智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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2025-10-21 17:28
摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱，隨著冬季即將來(lái)臨，由厄爾尼諾現(xiàn)象造成的上兩個(gè)暖冬影響已消退，因此即將到來(lái)的冬天預(yù)期較以往更寒冷。此外，若拉尼娜信號(hào)(代表更冷的氣候)持續(xù)增強(qiáng)，中國(guó)可能在久違五年后，重新出現(xiàn)天然氣短缺現(xiàn)象，中國(guó)石油股份(00857)或有顯著的盈利上行空間，予該股目標(biāo)價(jià)10.25港元，評(píng)級(jí)“增持”。
大摩相信，中石油將仍是中國(guó)首選的天然氣投資標(biāo)的，因其批發(fā)端的天然氣定價(jià)改革、進(jìn)口成本下降、零售的參與以及結(jié)構(gòu)性需求增長(zhǎng)。大摩將公司的天然氣業(yè)務(wù)(勘探與生產(chǎn)、分銷和管道)視為公用事業(yè)資產(chǎn)，預(yù)計(jì)在油價(jià)介乎每桶60至65美元的背景下，明年中石油的天然氣利潤(rùn)很可能達(dá)到石油利潤(rùn)的約兩倍。
大摩續(xù)指，拉尼娜信號(hào)似乎正在增強(qiáng)，如果真的出現(xiàn)，今個(gè)冬季可能變得更為寒冷，從而導(dǎo)致潛在的天然氣短缺。因此，天然氣消費(fèi)可能激增，批發(fā)和零售價(jià)格或上漲。今年冬季的天然氣需求增長(zhǎng)可能從今夏的2%加速至同比增長(zhǎng)9%。
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