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智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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2025-10-23 18:02
摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱，金沙中國(guó)(01928)第三季度EBITDA為6.01億美元(經(jīng)持有調(diào)整后為5.99億美元)，符合預(yù)期。大摩表示，金沙中國(guó)2025全年市場(chǎng)共識(shí)EBITDA為22.72億美元，意味著第四季需按季增22%。該行認(rèn)為第四季預(yù)期存在下行風(fēng)險(xiǎn)。評(píng)級(jí)增持，目標(biāo)價(jià)21港元。
季內(nèi)，公司中場(chǎng)博彩份額較上季增長(zhǎng)100個(gè)基點(diǎn)至25.4%。高端中場(chǎng)(按季增11%)和基礎(chǔ)中場(chǎng)(按季增7%)的表現(xiàn)均優(yōu)于行業(yè)整體水平(按季增2%)。然而，再投資率(占中場(chǎng)收入百分比)續(xù)升至24%，較上季增加80個(gè)基點(diǎn)。競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度仍然高企。盡管業(yè)務(wù)組合有所改善(中場(chǎng)收入按季增9%，貴賓廳收入按季減5%)，EBITDA利潤(rùn)率僅與上季持平，為31.5%。
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