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消息面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布10月物價(jià)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，10月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個(gè)月擴(kuò)大，CPI同比由上月下降0.3%轉(zhuǎn)為上漲0.2%；PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為年內(nèi)首次上漲。

華金證券表示，10月通脹數(shù)據(jù)顯示核心CPI與PPI同步改善的格局得到延續(xù)。10月CPI同比轉(zhuǎn)正，服務(wù)消費(fèi)穩(wěn)健增長(zhǎng)、金價(jià)上沖、食品價(jià)格走高是主要原因，“反內(nèi)卷”帶動(dòng)下PPI同比跌幅再度小幅收窄。展望未來(lái)，全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)過程中對(duì)我國(guó)外需產(chǎn)生的衍生性影響成為了新的不確定性因素，擴(kuò)大內(nèi)需夯實(shí)國(guó)內(nèi)供需循環(huán)的必要性進(jìn)一步凸顯。期待中央財(cái)政擴(kuò)張?jiān)?026年以更大力度在提振消費(fèi)和促進(jìn)有效投資方面發(fā)揮更加積極的作用。

板塊方面，中信證券研報(bào)認(rèn)為，2025年以來(lái)白酒板塊股價(jià)表現(xiàn)疲軟嚴(yán)重跑輸指數(shù)，年初至2025年10月31日，中信白酒指數(shù)-4.6%，分別跑輸滬深300、萬(wàn)得全A指數(shù)22.5pcts 、30.9pcts。雖然短期內(nèi)白酒行業(yè)基本面仍繼續(xù)承壓，但考慮到大部分上市酒企已開始逐步出清，研報(bào)判斷2025年下半年是本輪白酒行業(yè)的基本面底部，是動(dòng)銷最弱、批價(jià)最低、市場(chǎng)預(yù)期最低、上市公司報(bào)表業(yè)績(jī)下滑斜率最大的階段。此外，研報(bào)也判斷2026年板塊將出現(xiàn)一定企穩(wěn)回升。再考慮到未來(lái)需求逐步復(fù)蘇趨勢(shì)明確，看好白酒行業(yè)底部配置機(jī)會(huì)。

東方證券分析指出，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)現(xiàn)實(shí)與預(yù)期雙弱，肥豬與仔豬價(jià)格均已降至年內(nèi)低點(diǎn)，行業(yè)基本處于全面虧損階段。疊加政策對(duì)頭部集團(tuán)場(chǎng)產(chǎn)能的限制，市場(chǎng)化去產(chǎn)能有望啟動(dòng)。根據(jù)涌益數(shù)據(jù)，10月樣本能繁母豬存欄環(huán)比下降0.77%，去產(chǎn)能提速逐步兌現(xiàn)，行業(yè)整體產(chǎn)能去化或?qū)⒅ξ磥?lái)豬價(jià)長(zhǎng)期上漲。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2025年11月10日 11:02，中證主要消費(fèi)指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲2.46%，消費(fèi)ETF龍頭(560680)上漲2.22%。前十大權(quán)重股合計(jì)占比68.28%，權(quán)重股瀘州老窖上漲6.10%，山西汾酒上漲4.84%，牧原股份、海大集團(tuán)等個(gè)股跟漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)前三大權(quán)重行業(yè)為白酒（39.21%）、生豬養(yǎng)殖（16.94%）以及乳品（9.57%）。

從估值層面來(lái)看，消費(fèi)ETF龍頭跟蹤的中證主要消費(fèi)指數(shù)最新市盈率（PE-TTM）僅19.95倍，處于近3年15.82%的分位，即估值低于近3年84.18%以上的時(shí)間，處于歷史低位。

規(guī)模方面，消費(fèi)ETF龍頭近1周規(guī)模增長(zhǎng)543.94萬(wàn)元，新增規(guī)模位居可比基金第一。資金流入方面，拉長(zhǎng)時(shí)間看，消費(fèi)ETF龍頭近5個(gè)交易日內(nèi)有3日資金凈流入，合計(jì)“吸金”1081.87萬(wàn)元。

消費(fèi)ETF龍頭(560680)：緊密跟蹤中證主要消費(fèi)指數(shù)。從中證800指數(shù)樣本股中選取主要消費(fèi)行業(yè)的股票組成，反映滬深兩市主要消費(fèi)行業(yè)公司股票的整體表現(xiàn)，成份股多為消費(fèi)必需品領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。