中信證券發(fā)布研報(bào)稱,參考同行業(yè)可比公司的2025年P(guān)E估值,平均估值倍數(shù)約為12x(Wind一致預(yù)期),該行給予敏實(shí)集團(tuán)(00425)12x PE,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)30港元(原目標(biāo)價(jià)20港元),維持“買入”評(píng)級(jí)。
報(bào)告提及,2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入231.5億元,同比+12.8%;毛利率28.9%,同比+1.5pcts;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)23.2億元,同比+21.9%,電池盒業(yè)務(wù)增長(zhǎng)50.9%支撐營(yíng)收增長(zhǎng),兌現(xiàn)公司指引。公司積極布局無(wú)線充電、低空、人形機(jī)器人等多項(xiàng)新業(yè)務(wù),尤其是機(jī)器人業(yè)務(wù)領(lǐng)域公司已經(jīng)與智元戰(zhàn)略合作,未來(lái)有望成為營(yíng)收新增長(zhǎng)點(diǎn)??紤]到公司新業(yè)務(wù)兌現(xiàn)需要一定時(shí)間,該行下調(diào)公司2025年收入預(yù)測(cè)至273.2億元(原預(yù)測(cè)為295.8億元),新增2026/2027年收入預(yù)測(cè)為319.4/354.8億元;下調(diào)公司2025年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至27.0億元(原預(yù)測(cè)為28.2億元),新增2026/2027年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為32.0/38.2億元。
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