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日前，包括比亞迪在內(nèi)的多家車企宣布調(diào)整支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)！6月11日，A股港股相關板塊雙雙大漲，A股方面，新能源汽車ETF（516390）放量沖高，漲超2%；港股方面，聚焦造車“新勢力”的港股汽車ETF（159210）同樣震蕩走強，漲超2%。

新能源汽車ETF（516390）標的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，比亞迪漲近2%，匯川技術漲近1%，寧德時代漲超2%，三花智控、億緯鋰能等漲幅居前。消息面上，寧德時代6月10日在2025儲能587技術日上，正式宣布量產(chǎn)交付下一代大容量儲能專用電芯——587Ah電芯。

港股汽車ETF（159210）成分股近乎全線走強，比亞迪股份漲近2%，小鵬汽車、吉利汽車、長城汽車等漲幅居前。

據(jù)比亞迪汽車官微消息，為落實有關部門就保障產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定、促進汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作出的一系列部署要求，為助力中小企業(yè)健康發(fā)展，比亞迪汽車宣布，將供應商支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)。此外，不止比亞迪，當前小鵬、吉利等多家車企承諾供應商賬期不超60天。

據(jù)悉，《保障中小企業(yè)款項支付條例》于2024年10月18日修訂通過，自2025年6月1日起施行。修訂后的《支付條例》不僅將60天賬期明確寫入法條，更建立“違約黑名單”制度——拖欠貨款超過120天的企業(yè)將面臨公開曝光、財政資金限制等嚴厲處罰。

當前汽車行業(yè)價格競爭激烈，行業(yè)呼吁反內(nèi)卷，有關部門對癥下藥逐條反內(nèi)卷，規(guī)定支付供應商賬期正是具體措施之一。

汽車行業(yè)作為我國的重要支柱產(chǎn)業(yè)！2024年，中國汽車產(chǎn)業(yè)憑借10.65萬億元的產(chǎn)值，正式躍居成為我國第一大經(jīng)濟支柱，而行業(yè)利潤率僅4.3%，“反內(nèi)卷”迫在眉睫！從產(chǎn)業(yè)趨勢來看，出海與技術創(chuàng)新或是破局之道：

出海：海外空間較大，有望提升回報率。25年各車企加速海外本土化建廠落地，逐步從“中國造車全球買”過渡到“全球造車全球賣”，以求提升回報率。

技術創(chuàng)新：智能化的優(yōu)勢將帶來差異化競爭力，引領行業(yè)從“價格競爭”轉(zhuǎn)向智能化技術驅(qū)動的“價值競爭”。同時，車企積極切入人形機器人賽道，尋求遠期成長空間。

【汽車行業(yè)反“內(nèi)卷”！從“價格競爭”走向“價值競爭”】

除了調(diào)整供應商支付賬期外，近期汽車產(chǎn)業(yè)內(nèi)開啟反“內(nèi)卷式”競爭！中國汽車工業(yè)協(xié)會近日發(fā)布《關于維護公平競爭秩序，促進行業(yè)健康發(fā)展的倡議》，明確反對車企之間無序“價格戰(zhàn)”。有關部門也明確表示，“價格戰(zhàn)”沒有贏家，更沒有未來，將加大汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭整治力度。

2024年，我國汽車產(chǎn)銷量雙雙突破3100萬輛，其中新能源汽車年產(chǎn)銷量首次突破1000萬輛。同時，中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，去年汽車產(chǎn)銷量雖創(chuàng)新高，行業(yè)利潤率卻僅為4.3%，低于整個下游工業(yè)利潤率及2023年水平。

銀河證券表示，整治內(nèi)卷式競爭，引導汽車產(chǎn)業(yè)加速由“價格競爭”走向“價值競爭”。2024年以來汽車市場價格戰(zhàn)帶來產(chǎn)業(yè)盈利的明顯承壓，但在全行業(yè)價格戰(zhàn)背景下汽車產(chǎn)業(yè)仍展現(xiàn)出新能源滲透率加速上漲與強者恒強的發(fā)展態(tài)勢，頭部企業(yè)憑借領先的技術與規(guī)模優(yōu)勢取得了市場份額的穩(wěn)定，單純的“價格競爭”策略正逐漸失效。展望2025年，重要經(jīng)濟工作會議重點提及“綜合整治內(nèi)卷式競爭，規(guī)范地方部門和企業(yè)行為”，有望從政策層面引導行業(yè)有序競爭。（來源于銀河證券20241216《以就換新有望延續(xù)，整治內(nèi)卷促價值競爭》）

【走出“價格戰(zhàn)”的破局之道：出海&技術創(chuàng)新】

車企出海尋求銷量新增長極，技術創(chuàng)新（智能駕駛&機器人）打開長期成長空間！

東方證券表示，海外空間較大，將提升回報率。新能源乘用車2023年亞洲除中國其他地區(qū)新能源滲透率僅為2.8%，歐洲滲透率18.5%，北美為8.3%，南半球國家總體滲透率為2.0%，新能源乘用車出海仍有較大增長空間。出海成為國內(nèi)零部件公司尋求發(fā)展空間的重要途徑，在全球車企降成本的背景下，預計零部件出海仍將是大勢所趨，且預計海外市場有望提升公司回報率。（來源于東方證券20240615《出海、分紅及拓成長空間的公司，具備長線長投機會》）

中泰證券也表示，海外市場貢獻增量及更高盈利彈性，25年各車企加速海外本土化建廠落地，逐步從“中國造車全球買”過渡到“全球造車全球賣”，加速遠期全球份額空間提升；（來源于20250108《【中泰汽車】2025年汽車行業(yè)年度投資策略：整車的增量份額卡位與汽零的前瞻科技轉(zhuǎn)型》）

此外，銀河證券表示，頭部車企逐漸在智能駕駛能力上與第二梯隊拉開代際差距，率先實現(xiàn)大模型、城市NOA功能的量產(chǎn)上車，并進一步將高階智能駕駛向車位到車位導航(D2D)升級，智能化的優(yōu)勢將有望為頭部車企產(chǎn)品帶來差異化競爭力，提升對消費者吸引力，引領行業(yè)從“價格競爭”轉(zhuǎn)向智能化技術驅(qū)動的“價值競爭”。（來源于銀河證券20241216《以就換新有望延續(xù)，整治內(nèi)卷促價值競爭》）

人形機器人方向，中泰證券指出，較多主機廠基于技術和供應鏈同源性延展機器人業(yè)務（特斯拉業(yè)務形態(tài)是車企遠期戰(zhàn)略共識）。25年整車股具備智駕和機器人屬性強化帶來的向上估值期權(quán)。（來源于20250108《【中泰汽車】2025年汽車行業(yè)年度投資策略：整車的增量份額卡位與汽零的前瞻科技轉(zhuǎn)型》）

值得重點關注的是，新能源汽車ETF（516390）是全市場費率最低檔的新能源主題ETF，管理費率 0.15%、托管費率 0.05%，為同類低費率品種，較市場主流費率—— " 管理費率為 0.5%，托管費率 0.1%" 便宜三分之二，省到就是賺到！

看好“全球化布局加速&智能駕駛、人形機器人等技術創(chuàng)新”的新能源汽車賽道，認準相關產(chǎn)品新能源汽車ETF（516390）、新能源汽車LOF（A：501057；C：501058），一鍵布局整車、電池等新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的高效投資利器。

當前汽車行業(yè)受周期上行與科技成長雙重邏輯驅(qū)動，“穩(wěn)”有堅實的基本面支撐，“進”有智能化的成長動力！看好“整車市場高速成長+智能化浪潮開啟+人形機器人奇點將至”的汽車行業(yè)，可關注港股汽車ETF（159210），一鍵布局稀缺港股汽車龍頭，聚焦造車新勢力，投資智駕大時代，把握國產(chǎn)汽車高速成長機遇！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述產(chǎn)品屬于中等風險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險等級測評后結(jié)果為進取型（C3）及以上的投資者。請投資者關注指數(shù)化投資的風險以及集中投資于單一產(chǎn)業(yè)鏈或行業(yè)指數(shù)成分股的持有風險，請關注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風險，請關注指數(shù)化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。