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今日（7.2）港股多數(shù)飄紅，恒科逆市回調(diào)。恒生科技ETF基金（513260）盤中跌超1%，溢價頻現(xiàn)。值得關(guān)注的是，恒生科技ETF基金（513260）是同類唯一費(fèi)率最低檔的產(chǎn)品，管理費(fèi)率僅0.15%。

恒生科技ETF基金（513260）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)回調(diào)：中芯國際、快手跌超2%，阿里巴巴、騰訊控股、小米集團(tuán)、美團(tuán)、比亞迪股份微跌。

消息面上，美團(tuán)正式推出“浣熊食堂”，以線下投資建設(shè)集中式外賣廚房為基礎(chǔ)，“全程可視可追溯”，全鏈條保障食品安全。未來三年，美團(tuán)將在全國各地投資建設(shè)1200家“浣熊食堂”。

2025年上半年，港股市場表現(xiàn)活躍。從資金面來看，南向資金上半年大舉流入港股市場，截至6月30日，南向資金合計“掃貨”超7300億港元，僅半年流入規(guī)模便已達(dá)歷史年度凈買額的次高紀(jì)錄。

近7日以來，恒生科技ETF基金（513260）標(biāo)的指數(shù)成分股中芯國際、美團(tuán)、快手獲南向資金青睞，凈買入金額分別達(dá)56億、26億、3億港元。

【政策、資金與產(chǎn)業(yè)三因素共振】

上半年，港股市場迎來強(qiáng)勢反彈，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)分別累計上漲20%、18.68%。其中，恒生指數(shù)從年初19932.80點震蕩上行至24072.28點。上述指數(shù)均在3月創(chuàng)下近三年新高，4月初受外部因素影響快速下探，短期內(nèi)實現(xiàn)強(qiáng)勢修復(fù)后，持續(xù)震蕩上行。

港股上行得益于流動性顯著改善與資金持續(xù)涌入。一方面，上半年南向資金凈流入達(dá)7311.93億港元，已達(dá)去年凈流入額（8078.69億港元）的90.51%。另一方面，港股市場再融資規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，上半年再融資規(guī)模達(dá)1436.89億港元，已遠(yuǎn)超2024年港股市場再融資規(guī)模的875.13億港元。

上半年港股市場IPO熱度持續(xù)高漲，募資額達(dá)1067.13億港元，同比增長688.56%，領(lǐng)跑全球市場。同時，超大型IPO項目集中上市，寧德時代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)分別募資達(dá)410.06億港元、113.74億港元、101.29億港元，三家企業(yè)募資額占港股總募資額的58.6%。

上半年，政策紅利、資金流入和產(chǎn)業(yè)升級形成共振，推動港股科技等板塊估值修復(fù)，結(jié)構(gòu)性行情特征明顯。

（1）政策包括：港股通標(biāo)的池擴(kuò)容、優(yōu)化特?？萍脊炯吧锟萍脊镜纳鲜猩暾埩鞒獭ⅰ斗€(wěn)定幣條例草案》的通過、允許在港上市粵港澳大灣區(qū)企業(yè)按規(guī)定在深交所上市等。

（2）資金層面：截至上半年，南向資金在持續(xù)凈流入港股市場的同時，成交額已占港股市場總成交額的53.19%，較去年同期的32.05%顯著提升，內(nèi)資話語權(quán)進(jìn)一步提升。此外，美降息預(yù)期升溫推動全球資本重新定價，外資回流趨勢明顯，港股流動性進(jìn)一步寬松。

（3）產(chǎn)業(yè)端看：DeepSeek重構(gòu)中國科技敘事、港股新消費(fèi)“三姐妹”引爆消費(fèi)升級、中國創(chuàng)新藥掀起出海熱潮。產(chǎn)業(yè)升級在推動港股盈利質(zhì)量提升的同時，也帶動相關(guān)板塊估值修復(fù)。

【機(jī)構(gòu)：下半年或迎全面修復(fù)行情】

在估值方面，中國銀河證券表示，當(dāng)前，恒生指數(shù)市盈率PE（TTM）為10.68倍，在全球權(quán)益市場中，港股絕對估值處于相對低位水平、估值分位數(shù)處于歷史中上水平，中長期配置價值仍然較高。

興業(yè)證券認(rèn)為，長期來看，中國香港國際金融中心的地位在國際秩序重構(gòu)的進(jìn)程中將得到鞏固和提升。中期來看，以港股、A股為代表的中國權(quán)益資產(chǎn)有望在外部不確定性的背景下成為全球財富避風(fēng)港。

對于港股配置戰(zhàn)略，興業(yè)證券表示，戰(zhàn)術(shù)上需穩(wěn)扎穩(wěn)打、攻防兼?zhèn)洌托陌盐諜C(jī)會，港股有望在秋季持續(xù)刷新年內(nèi)高點。不過，需警惕三季度初港股可能出現(xiàn)的戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整，而此時恰恰是趁震蕩布局下半年行情的買入良機(jī)。隨著國際貿(mào)易形勢好轉(zhuǎn)、美啟動降息，港股將迎來基本面與風(fēng)險偏好的雙重改善，進(jìn)而開啟創(chuàng)新高之旅。

看好DeepSeek帶來的歷史性投資機(jī)遇，不妨關(guān)注全市場費(fèi)率最低檔的恒生科技ETF基金（513260），管理費(fèi)僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一的管理費(fèi)僅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）還設(shè)有場外聯(lián)接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

港股通科技30ETF（520980）今日重磅上市。聚焦港股“純”科技龍頭，一鍵布局中國科技領(lǐng)軍企業(yè)！

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。特此提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險，若盲目投資溢價率過高產(chǎn)品，可能遭受重大損失。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬于中等風(fēng)險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險以及集中投資于單一指數(shù)成分股的持有風(fēng)險，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險，請關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險、ETF運(yùn)作風(fēng)險、投資特定品種的特有風(fēng)險等；以上產(chǎn)品投資于境外證券市場，基金凈值會因為所投資證券市場波動等因素產(chǎn)生波動。