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市場午后沖高回落，三大指數(shù)小幅上漲，滬指重回3500點上方。

盤面上，地產(chǎn)、城鎮(zhèn)化概念股集體爆發(fā)，渝開發(fā)等多股漲停。銀行等大金融股一度沖高，工、農(nóng)、中、建四大行續(xù)創(chuàng)歷史新高。硅能源、光伏概念股持續(xù)活躍，京運(yùn)通等漲停。下跌方面，PCB概念股展開調(diào)整，宏和科技跌停。

截至收盤，滬指漲0.48%，深成指漲0.47%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.22%。市場熱點較為雜亂，個股漲多跌少，全市場超2900只個股上漲。滬深兩市全天成交額1.49萬億，較上個交易日縮量110億。

大金融發(fā)力！滬指站上3500點

今日，A股市場震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一，滬指再度站上3500點。從熱點方向看，滬指向上突破，主要受益于大金融方向集體拉升。

首先，銀行股持續(xù)走高，成為趨勢股的“搖籃”，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行盤中股價再度集體刷新歷史新高。

中國銀河證券表示，本輪銀行板塊上漲主要受益于以下三大因素：一是低利率環(huán)境下，銀行紅利價值對中長期資金吸引力仍存；二是公募低配修復(fù)和寬基指數(shù)擴(kuò)容也為銀行帶來增量資金流入，以滬深300為代表的寬基指數(shù)權(quán)重股和基本面較好的優(yōu)質(zhì)區(qū)域行受益更顯著；三是銀行轉(zhuǎn)債加速轉(zhuǎn)股帶來短期機(jī)遇。

展望后市，財信證券認(rèn)為，在無風(fēng)險利率下行和資產(chǎn)荒的大背景下，當(dāng)前銀行板塊股息率仍具有吸引力，長線資金、被動資金或延續(xù)流入態(tài)勢，公募基金考核導(dǎo)向長周期化的背景下，銀行板塊也可能迎來增配機(jī)遇。

券商股也同步走強(qiáng)，中銀證券午后漲停，紅塔證券、哈投股份、東吳證券等跟漲。

消息面上，紅塔證券披露首份上市券商業(yè)績預(yù)告，預(yù)計公司2025年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤為6.51億元到6.96億元，同比增長45%到55%。此外，虛擬資產(chǎn)、券商并購預(yù)期或也是推動券商股反彈的重要因素。

往后看，廣發(fā)證券認(rèn)為，依托“1+N”監(jiān)管體系、類“平準(zhǔn)基金”運(yùn)行機(jī)制和推動中長期資金入市，我國資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性不斷提升，投資者回報不斷彰顯，有望帶動增量資金接力入市，打開證券板塊業(yè)績和估值空間。

大金融方向之外，工程咨詢、房地產(chǎn)、水泥建材等板塊午后持續(xù)拉升，有機(jī)硅、光伏、稀土永磁、創(chuàng)新藥、氫能源等方向同樣活躍，市場熱點“多而散”特征明顯；另一方面，算力硬件方向則陷入調(diào)整，核心股勝宏科技跌超6%，熱點依然保持快速輪動。

整體而言，市場仍以震蕩向上結(jié)構(gòu)為主，短線情緒方向有所回暖，連板股數(shù)量進(jìn)一步增加的同時，連板高標(biāo)多數(shù)晉級，或意味著短線投機(jī)正逐步回暖。應(yīng)對上，分析人士建議，把握熱點間的輪動節(jié)奏仍是關(guān)鍵。

業(yè)績大增！中報行情拉開帷幕

近期A股市場迎來中報業(yè)績預(yù)告密集發(fā)布期，市場也圍繞中報行情進(jìn)行博弈， 多只業(yè)績大增的個股股價實現(xiàn)大漲。

數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿已有151家A股公司預(yù)告了2025年中報業(yè)績，以利潤變動上限計算，共有121家公司預(yù)計上半年利潤實現(xiàn)增長，占比約80%；56家公司上半年利潤上限預(yù)計同比增長超過100%。其中，10家公司預(yù)告上限同比增超500%。

具體來看，華銀電力的凈利潤同比增幅最高，公司近日在股價異動公告中披露，受發(fā)電量增加和燃料成本下降等因素影響，預(yù)計2025年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤1.8億元至2.2億元(未經(jīng)審計)，與上年同期相比將增加1.75億元至2.15億元，增幅3600.7%至4423.07%。受業(yè)績大增影響，華銀電力股價實現(xiàn)7天6板。

先達(dá)股份排名第二，預(yù)計2025年半年度凈利潤為1.3億元到1.5億元，同比增長24.43倍至28.35倍；扣非后凈利潤為1.25億元至1.45億元，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。業(yè)績大增主要有三大原因：一是主打產(chǎn)品烯草酮市場售價上漲，帶動公司產(chǎn)品毛利率增長；二是創(chuàng)制產(chǎn)品吡唑喹草酯在本年度投放市場，并開展市場推廣活動，貢獻(xiàn)了新的增長點；三是公司不斷強(qiáng)化成本管控，嚴(yán)格執(zhí)行降本控費(fèi)措施，企業(yè)運(yùn)營效率持續(xù)提升。

北方稀土排名第三，預(yù)計2025年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤9億元至9.6億元，同比增加1882.54%至2014.71%；公司表示，對未來稀土價格走勢持樂觀看法。受業(yè)績影響，北方稀土今日股價漲停，主力凈流入額高達(dá)11.8億元。

此外，深深房A、翰宇藥業(yè)、牧原股份、圣農(nóng)發(fā)展、渝開發(fā)、惠而浦、新聯(lián)電子、翔港科技、英聯(lián)股份、兄弟科技、廣大特材、沃華醫(yī)藥、圣諾生物、泰凌微、豪鵬科技等多只個股同樣預(yù)計上半年凈利潤有望大增。

估值回升下，A股有望突破4000點

A股突破3500點后，未來行情會如何演繹？

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，近期國際局勢對A股和港股市場走強(qiáng)較為有利。市場行情逐步走強(qiáng)，市場信心得到提振。上證指數(shù)突破3500點，確立了上行走勢，未來可能會帶來更多機(jī)會。

從估值來看，當(dāng)前滬深300指數(shù)的平均市盈率約為12倍，而歷史平均市盈率約為15~18倍。如果滬深300指數(shù)回升到歷史平均估值，對應(yīng)的上證指數(shù)將回到4000點以上。市場突破3500點，說明行情可能會進(jìn)一步走牛，下半年行情啟動將帶來更多賺錢效應(yīng)。

今年的行情呈現(xiàn)出“啞鈴型”特征：一方面，成長股如科技、芯片半導(dǎo)體、人工智能、創(chuàng)新藥等表現(xiàn)強(qiáng)勁，形成很強(qiáng)的賺錢效應(yīng)；另一方面，追求穩(wěn)定回報的投資者青睞銀行、電力、煤炭等低估值高股息板塊，這些板塊分紅穩(wěn)定，現(xiàn)金分紅率高達(dá)5%左右，甚至更高，對投資者具有吸引力。

楊德龍判斷，下半年市場行情可能會進(jìn)一步擴(kuò)散，除了成長股和低估值高股息板塊之外，傳統(tǒng)白馬股也有估值修復(fù)的機(jī)會。

從政策面來看，國家對資本市場的重視程度前所未有。中央多次提出要穩(wěn)住樓市、股市，推動資本市場持續(xù)活躍。推動資本市場走強(qiáng)已成為社會共識。社會各方應(yīng)珍惜當(dāng)前良好開局，呵護(hù)這輪慢牛行情，讓其成為未來兩三年的主打行情，吸引更多場外資金入場。

從資金面來看，目前，大量居民儲蓄在銀行賬戶中，過去四年增加了近60萬億元，居民存款已突破160萬億元大關(guān)。推動居民存款向資本市場轉(zhuǎn)移，將對未來兩三年的行情形成巨大支撐，形成多贏局面。投資者應(yīng)保持信心和耐心，抓住下半年機(jī)會，在資本市場獲得良好投資回報。