泉果基金剛登峰：看好恒生科技為代表的公司，等待資產(chǎn)重估機(jī)會(huì)
泉果基金公募投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理剛登峰近日指出，以恒生科技為代表的企業(yè)，從產(chǎn)業(yè)質(zhì)地與發(fā)展趨勢來看，代表了未來中國經(jīng)濟(jì)最具潛力的方向。
當(dāng)前市場中，資產(chǎn)大類可劃分為三類：一是高股息資產(chǎn)（如銀行、水電、高速公路），因契合保險(xiǎn)資金配置需求，過去幾年估值持續(xù)提升；二是以國證2000為代表的小盤股，受量化資金及主題投資推動(dòng)，估值已處歷史高位；三是傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)重倉的核心資產(chǎn)，包括各行業(yè)龍頭公司，這類資產(chǎn)受經(jīng)濟(jì)周期影響估值承壓，目前處于相對(duì)低位。
剛登峰強(qiáng)調(diào)，恒生科技成分股作為第三類資產(chǎn)的典型代表，縱向?qū)Ρ茸陨砉乐邓交驒M向?qū)Ρ绕渌麅深愘Y產(chǎn)均顯露出顯著吸引力。截至6月數(shù)據(jù)，國內(nèi)制造板塊ROE達(dá)13.74%，市凈率（PB）僅2.01；內(nèi)需消費(fèi)板塊ROE為20.21%，PB為3.52，均處于歷史低估區(qū)間。然而，這類資產(chǎn)尚未形成增量資金持續(xù)流入的飛輪效應(yīng)，需等待產(chǎn)業(yè)邏輯強(qiáng)化與經(jīng)營周期改善的契機(jī)。
值得注意的是，部分細(xì)分領(lǐng)域已顯現(xiàn)積極信號(hào)。例如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過加大回購力度提升股東回報(bào)，半導(dǎo)體與創(chuàng)新藥企業(yè)逐步突破技術(shù)瓶頸，電解鋁等傳統(tǒng)行業(yè)則通過供給側(cè)優(yōu)化實(shí)現(xiàn)盈利底部回升。剛登峰認(rèn)為，若更多企業(yè)能系統(tǒng)性走出產(chǎn)業(yè)調(diào)整周期，形成規(guī)?；臉I(yè)績修復(fù)趨勢，將有望觸發(fā)資產(chǎn)價(jià)值重估的歷史性機(jī)遇。
來源：有連云
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