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截至2025年7月11日 13:49，光伏ETF(159857)多空膠著，盤中換手6.05%，成交1.41億元，均位居深市同類產(chǎn)品第一。

值得一提的是，光伏ETF(159857)盤中獲資金逆市加倉，截至目前，該基金凈申購份額已達7300萬份，高居同類產(chǎn)品第一！

規(guī)模方面，光伏ETF(159857)最新規(guī)模達23.24億元，創(chuàng)近半年新高。光伏ETF(159857)近半年份額增長7.97億份，實現(xiàn)顯著增長。

資金流入方面，光伏ETF(159857)近10個交易日內(nèi)，合計“吸金”2345.16萬元。

國信證券表示，光伏行業(yè)出清與整合勢在必行，預計2027年將進入穩(wěn)態(tài)發(fā)展階段。從產(chǎn)能成本差異性、企業(yè)資金實力等維度來看，硅料環(huán)節(jié)比較優(yōu)勢最為明顯，整體有望實現(xiàn)產(chǎn)能整合和出清。當前多晶硅報價大幅上調(diào)至4.5-5.0萬元/噸，部分企業(yè)已實現(xiàn)盈利修復。隨著國家政策引導和市場機制優(yōu)化，行業(yè)集中度有望提升，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供更大發(fā)展空間。

業(yè)內(nèi)機構(gòu)分析指出，從需求端來看，在2023年4月30日和5月31日的搶裝潮結(jié)束后，光伏行業(yè)正式進入市場經(jīng)濟階段。目前電力投資企業(yè)在決策過程中趨于謹慎，主要是由于電價和電量的不確定性。行業(yè)內(nèi)普遍對未來裝機增長能否維持以往高速增長存在疑問。從供給端來看，硅料作為行業(yè)的"水龍頭"，主要看產(chǎn)能，硅料決定了下游產(chǎn)能的實際利用情況。

光伏行業(yè)協(xié)會在2024年春節(jié)前每月發(fā)布組件現(xiàn)金成本價格，目的是通過價格鎖定組件不低于成本銷售，從而反向支撐上游硅料、硅片和電池片的價格。

6月1日后光伏行業(yè)整體趨勢是用計劃經(jīng)濟手段干預市場產(chǎn)能出清速度，決定市場主體去留。目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈四個環(huán)節(jié)宏觀狀況割裂，需求疲軟但政策干預價格和產(chǎn)能出清。近期資本市場和現(xiàn)貨市場價格上漲，顯示市場對政策有回饋響應。136號文對市場影響深遠，其直接作用是使電力投資企業(yè)未來電價一定程度下降，意味著企業(yè)有降低總投資成本需求。政策干預希望以組件為代表的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)快速產(chǎn)能出清，實現(xiàn)售價高于成本并盈利。

對于未來走勢，一種觀點認為在中國體制下，國家政策和相關(guān)部委出手干預可快速完成供給側(cè)改革、實現(xiàn)產(chǎn)能出清并走出周期底部；另一種觀點認為，無論怎樣干預，最終都要靠市場形成銷售和利潤。所以，市場還是政策主導本輪行情，成當前關(guān)注焦點。

值得注意的是，該基金跟蹤的中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)估值處于歷史低位，最新市凈率PB為1.9倍，低于指數(shù)近5年83.95%以上的時間，估值性價比突出。

光伏ETF緊密跟蹤中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)從主營業(yè)務涉及光伏產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的上市公司證券中，選取不超過50只最具代表性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映光伏產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

相關(guān)產(chǎn)品：光伏ETF(159857)，場外可關(guān)注（A：011102；C：011103）。