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7月14日，稀土、貴金屬板塊開盤大漲，帶動(dòng)有色板塊沖高，有色50ETF（159652）沖高回落，全天紅盤震蕩，收漲0.6%，喜提三連漲！

有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌不一，中金黃金大漲9.73%，白銀有色漲6.99%，興業(yè)銀錫漲超3%，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、恒邦股份等漲超2%，紫金礦業(yè)、山東黃金等漲超1%，北方稀土、赤峰黃金等微漲，中國(guó)鋁業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)等微跌。

截至15:00，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議。

7月10日收盤后， 包括北方稀土在內(nèi)的兩大稀土巨頭發(fā)布公告，雙方擬將2025年三季度稀土精礦價(jià)格調(diào)整為不含稅19109元/噸，季度環(huán)比上漲1.51%。

此外，不少上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，受金價(jià)持續(xù)位于高位、稀土均價(jià)上漲影響，涉及金礦、稀土類的上市公司業(yè)績(jī)普遍表現(xiàn)不俗。其中，北方稀土預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.0-9.6億元，同比增長(zhǎng)1882.54%- 2014.71%；西部黃金預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增加96.35%到141.66%，中金黃金預(yù)計(jì)同比增加50%至65%。

中信證券指出，2025年上半年稀土均價(jià)同比上漲，稀土產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)或超預(yù)期。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2025年上半年氧化鐠釹均價(jià)為42.1萬(wàn)元/噸，同比上漲13.06%；氧化鋱均價(jià)為660.4萬(wàn)元/噸，同比增長(zhǎng)12.9%。在輕、重稀土價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，稀土產(chǎn)業(yè)鏈公司盈利能力持續(xù)提升，北方稀土預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.0-9.6億元，同比增長(zhǎng)1882.54%- 2014.71%。（來(lái)源于中信證券20250714《稀土｜美企高成本顯戰(zhàn)略，中報(bào)超預(yù)期證價(jià)值》）

【稀土：價(jià)格有望穩(wěn)中有進(jìn)，推薦稀土永磁板塊戰(zhàn)略配置價(jià)值】

價(jià)格方面，海外高價(jià)將傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，稀土價(jià)格有望穩(wěn)中有進(jìn)。中信建投表示，稀土海外高價(jià)將傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，旺季備貨預(yù)期之下，稀土產(chǎn)品價(jià)格有望上揚(yáng)，稀土板塊迎來(lái)漲價(jià)增利的第二交易階段。(1)6 月以來(lái)國(guó)內(nèi)已陸續(xù)批準(zhǔn)多個(gè)企業(yè)出口許可證，國(guó)內(nèi)外獨(dú)立市場(chǎng)行情壁壘打破，海外高價(jià)將逐步傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng);(2)美國(guó)為 MP Materials 提供 110 美元/公斤的最低價(jià)，遠(yuǎn)高國(guó)內(nèi)，引發(fā)鐠釹漲價(jià)預(yù)期；(3)7月以來(lái)國(guó)內(nèi)稀土產(chǎn)品價(jià)格松動(dòng)，重歸漲勢(shì)，氧化鐠釹及鐠釹金屬價(jià)格均上漲，給予現(xiàn)貨市場(chǎng)配合；參考過(guò)往出口管制金屬走勢(shì)，海外高價(jià)往往帶動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲，企業(yè)利潤(rùn)增厚，板塊迎來(lái)估值+利潤(rùn)雙擊，建議積極關(guān)注漲價(jià)兌現(xiàn)下的板塊投資機(jī)會(huì)。（來(lái)源于中信建投20250713《能源金屬：海外高價(jià)傳導(dǎo)+旺季備貨預(yù)期，稀土漲價(jià)板塊進(jìn)入第二交易階段》）此外，根據(jù)北方稀土公告，北方稀土和包鋼股份三季度稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價(jià)格調(diào)整為1.9萬(wàn)元/噸，環(huán)比上行1.5%，自2024年四季度起連續(xù)四個(gè)季度環(huán)比上漲。

需求方面，中信證券指出，據(jù)有關(guān)部門，中方將依法審批符合條件的管制物項(xiàng)出口申請(qǐng)，出口逐步恢復(fù)有望在短期提振稀土需求。另外，中信建投認(rèn)為，金九銀十消費(fèi)旺季原料采購(gòu)前置，下游補(bǔ)庫(kù)預(yù)期下，稀土價(jià)格易漲難跌。

供給層面，中信證券認(rèn)為，據(jù)SMM，東南亞雨季影響當(dāng)?shù)叵⊥恋V運(yùn)輸與開采，6月離子礦進(jìn)口量較少，礦端持貨商惜售情緒依舊明顯，稀土供給剛性邏輯或進(jìn)一步強(qiáng)化，稀土價(jià)格有望強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)推薦稀土永磁板塊戰(zhàn)略配置價(jià)值。（來(lái)源于中信證券20250714《稀土｜美企高成本顯戰(zhàn)略，中報(bào)超預(yù)期證價(jià)值》）

【貴金屬：美聯(lián)儲(chǔ)降息有望落地，黃金板塊盈利兌現(xiàn)和估值預(yù)期雙升】

關(guān)于黃金的定價(jià)，廣發(fā)證券指出，“黃金-美元指數(shù)-實(shí)際利率”框架下，金價(jià)與美元存在負(fù)相關(guān)關(guān)系；避險(xiǎn)情緒提供短期交易性機(jī)會(huì)；央行增持黃金與金價(jià)呈現(xiàn)正相關(guān)性。

對(duì)于黃金行業(yè)上市公司的投資機(jī)遇，廣發(fā)證券認(rèn)為：

美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的影響將顯現(xiàn)，對(duì)通脹的沖擊預(yù)期落地后，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑥D(zhuǎn)向就業(yè)和通脹這兩個(gè)核心目標(biāo)的再平衡，降息預(yù)期或落地，美國(guó)實(shí)際利率和美元指數(shù)將持續(xù)走弱，推動(dòng)金價(jià)穩(wěn)步上漲。

全球地緣沖突頻發(fā)，給全球市場(chǎng)帶來(lái)的不確定性在加劇，黃金的避險(xiǎn)屬性將不斷強(qiáng)化。

黃金在全球大類資產(chǎn)配置中的地位和需求將不斷提升，疊加下半年黃金股的業(yè)績(jī)也將迎來(lái)兌現(xiàn)期，黃金板塊或迎來(lái)戴維斯雙擊。（來(lái)源于廣發(fā)證券20250708《2025中期策略 | 有色金屬：黃金戴維斯雙擊，庫(kù)存周期繼續(xù)上行》）

若看好未來(lái)貴金屬及大宗工業(yè)金屬周期回歸，建議關(guān)注規(guī)模領(lǐng)先、“金銅含量”更高的有色50ETF（159652）和場(chǎng)外聯(lián)接(A類：019164；C類：019165)，一鍵把握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和降息周期行情！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。有色50ETF屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于國(guó)證生物醫(yī)藥指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。