文/樂居財(cái)經(jīng) 張丹
近期,江淮汽車(600418.SH)發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告,受到國際市場形勢影響,出口業(yè)務(wù)受到波及,以及公司高端智能新能源乘用車項(xiàng)目尚處于產(chǎn)能爬坡期,規(guī)模效益還未顯現(xiàn),今年上半年預(yù)虧,但利潤降幅較去年下半年明顯收窄,扭虧拐點(diǎn)預(yù)期強(qiáng)化。由于業(yè)績改善信號(hào)明顯,股價(jià)與機(jī)構(gòu)信心雙升。
7月14日業(yè)績預(yù)告出來后,江淮汽車股價(jià)連漲三天。7月14日收盤價(jià)39.23元/股,7月18日收盤價(jià)為45.75元/股,漲幅16.62%。2025年上半年,江淮汽車股價(jià)增長3.92%。
值得關(guān)注的是,在保持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上,江淮汽車正加速培育新增長動(dòng)能,其中瞄向高端化的尊界項(xiàng)目,規(guī)?;桓秾⒅苯永瓌?dòng)下半年?duì)I收躍升。資本市場對(duì)其積極變化給出反應(yīng),多家券商在上半年紛紛給予“增持”或“買入”評(píng)級(jí)。
今年上半年,江淮汽車商用車強(qiáng)勢復(fù)蘇,乘用車結(jié)構(gòu)優(yōu)化,兩者協(xié)同發(fā)力,帶動(dòng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長。
作為創(chuàng)收主力,商用車加快結(jié)構(gòu)調(diào)整,固牢核心競爭優(yōu)勢。貨車、卡車銷售依舊處于領(lǐng)先態(tài)勢,客車增長勢頭強(qiáng)勁。
今年上半年皮卡、客車銷售增幅亮眼,成為基本面穩(wěn)定器。數(shù)據(jù)顯示,1-6月,江淮皮卡累計(jì)銷量達(dá)32915輛,同比增長15%;客車產(chǎn)銷雙增,且增勢顯著,1-6月,客車?yán)塾?jì)產(chǎn)量同比增長69.61%,累計(jì)銷量同比增長37.88%。
乘用車作為另一大核心創(chuàng)收業(yè)務(wù),在加快轉(zhuǎn)型升級(jí)之下,整體業(yè)績表現(xiàn)非??捎^。今年6月份,江淮多功能乘用車(MPV)產(chǎn)量大增,銷量也實(shí)現(xiàn)迅猛增長。數(shù)據(jù)顯示,6月份,MPV產(chǎn)量同比大幅增長220.44%,銷量同比增長69.89%。放眼上半年來看,SUV車型產(chǎn)銷兩旺,1-6月,銷量同比增長5.64%,產(chǎn)量同比增長11.28%。
傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長,凸顯江淮汽車“油電雙線”戰(zhàn)略的正確,調(diào)整結(jié)構(gòu)不斷激發(fā)內(nèi)生動(dòng)力。聚焦電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、生態(tài)化轉(zhuǎn)型,這是江淮汽車的行動(dòng)總方針,面對(duì)當(dāng)前國際復(fù)雜形勢和汽車市場的激烈競爭,助力其平穩(wěn)健康發(fā)展。
2025年6月,全球權(quán)威品牌價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)凱度(Kantar)與谷歌(Google)聯(lián)合發(fā)布《中國全球化品牌50強(qiáng)》榜單。江淮汽車再度入選,這是其連續(xù)五年躋身這一榜單。
在本次全品類品牌榜單中,江淮汽車位列第28位,較2024年上升3個(gè)名次;在汽車品牌細(xì)分榜單中排名第五,較去年提升1位,進(jìn)一步展現(xiàn)其全球化戰(zhàn)略的成效。
三十多年的出海歷程中,江淮汽車不僅實(shí)現(xiàn)了從商用車到乘用車、從燃油車到電動(dòng)車的多產(chǎn)品線布局,更實(shí)現(xiàn)了從單一市場的簡單貿(mào)易到技術(shù)、資本、管理、文化全產(chǎn)業(yè)鏈的輸出和全面升級(jí)。目前其產(chǎn)品累計(jì)出口到全球132個(gè)國家和地區(qū)。
“自主發(fā)展+開放合作”是江淮汽車的兩大發(fā)展路徑,在持續(xù)提升自身核心競爭力的基礎(chǔ)上,持續(xù)深化開放合作,通過構(gòu)建強(qiáng)大的戰(zhàn)略聯(lián)盟生態(tài)圈,不斷拓展增長邊界,為企業(yè)發(fā)展積蓄勢能。
在上半年展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長潛能的尊界品牌,便是江淮汽車與華為深度合作的結(jié)晶,是二者合力打造的面向高端市場的品牌。尊界S800上市僅50天大定訂單即突破8000臺(tái)。
根據(jù)介紹,“先行者計(jì)劃”已于6月26日開啟交付,標(biāo)志著尊界品牌正式進(jìn)入市場兌現(xiàn)期。大規(guī)模交付將于8月中旬全面啟動(dòng),預(yù)示著尊界品牌將從訂單增長邁向銷量和收入的實(shí)質(zhì)性增長。
尊界項(xiàng)目正從“高投入期”邁入“收益兌現(xiàn)期”,江淮汽車下半年盈利修復(fù)確定性增強(qiáng)。為了保證尊界品牌的商業(yè)成功,江淮汽車自2024年以來持續(xù)增加各方面資源投入,從研發(fā)端、制造端到服務(wù)端為其搭建了專業(yè)且高效的系統(tǒng)性團(tuán)隊(duì)支持。
江淮汽車為尊界專門組建了超5000人的研發(fā)與交付團(tuán)隊(duì),成立尊界上海研發(fā)中心。據(jù)了解,2025年上半年,江淮汽車研發(fā)投入超20億元,同比增長33.74%。不僅在研發(fā)上進(jìn)行大力支持,在制造端更是打造了世界級(jí)標(biāo)桿的智能工廠——尊界超級(jí)工廠。
據(jù)悉,尊界超級(jí)工廠是江淮汽車與華為聯(lián)手打造,集數(shù)字化研發(fā)、綠色低碳智造、品牌體驗(yàn)服務(wù)等功能于一體,通過1800+智能機(jī)器人,工廠實(shí)現(xiàn)沖焊涂總?cè)孀詣?dòng)化與數(shù)字化,同時(shí)支持智能柔性定制能力。隨著尊界S800在8月規(guī)模交付開啟,其將為江淮汽車業(yè)績注入極大增長動(dòng)能。
除尊界S800外,尊界品牌后續(xù)MPV、SUV車型研發(fā)正加速推進(jìn),完善超豪華產(chǎn)品矩陣,多元化產(chǎn)品為尊界品牌提供持續(xù)增長源。尊界品牌具有極高的品牌與技術(shù)溢價(jià),品牌定位填補(bǔ)了國產(chǎn)超豪華市場空白,華為智駕等技術(shù)賦能全系車型高端化,提升產(chǎn)品附加值,增加江淮汽車營收的同時(shí),有望拉動(dòng)乘用車毛利率突破20%關(guān)口。
當(dāng)然,在國內(nèi)打開市場,對(duì)其拓展國際市場也形成良好助益,為其全球化戰(zhàn)略再添一翼,在世界舞臺(tái)展現(xiàn)中國智造企業(yè)的魅力。
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