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Ai快訊 進(jìn)入8月第二周，隨著半年報披露，寵物食品上市公司迎來新一波高潮。中寵股份日前發(fā)布2025年半年報，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入24.32億元，同比增長24.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.03億元，同比增長42.56%。

近一周（8月4日至8月8日），中寵股份股價累計上漲8.4%，位居寵物食品上市公司首位；乖寶寵物上漲4.1%，位居第二；佩蒂股份和路斯股份分別上漲3.3%和1.59%，位居第三和第四。值得注意的是，8月5日下午中寵股份發(fā)布中報業(yè)績，8月6日早盤股價一度跌超7%，午盤后反彈回升，收盤下跌2.18%。盤后公司公告當(dāng)日召開了一場規(guī)?？涨暗木€上業(yè)績說明會，機構(gòu)投資者超過250家，涵蓋券商、私募、公募、外資等各類金融機構(gòu)。8月8日，公司股價大幅回升，收盤上漲5.33%。

一位接近中寵股份的人士表示，公司大規(guī)模業(yè)績說明會是此前籌備好的，并非只為護(hù)盤股價?！耙话惆l(fā)布財報后，券商等研究機構(gòu)會關(guān)心公司業(yè)績，所以會組織線上調(diào)研，這次因行業(yè)火爆，人氣較旺。”

中寵股份以寵物食品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主，產(chǎn)品覆蓋犬用及貓用寵物食品主糧、濕糧、零食、保健品等品類。2025年中報顯示，上半年境內(nèi)業(yè)務(wù)營業(yè)收入8.57億元，同比增長38.89%，境外業(yè)務(wù)營業(yè)收入15.75億元，同比增長17.61%；分產(chǎn)品看，寵物主糧營業(yè)收入7.83億元，同比增長85.79%，寵物零食營業(yè)收入15.29億元，同比增長6.37%。

太平洋證券行業(yè)分析師程曉東認(rèn)為，中寵股份國內(nèi)市場業(yè)務(wù)增長得益于自主品牌業(yè)務(wù)，小金盾等新品上半年投放市場，銷售表現(xiàn)好，二季度收入環(huán)比一季度高速增長，預(yù)計下半年仍將高增。公司國內(nèi)自主品牌有頑皮、領(lǐng)先和新西蘭ZEAL三大品牌，2025年上半年核心品牌加大宣傳力度，頑皮接受人民網(wǎng)“透明工廠”探廠，領(lǐng)先與CCTV簽署合作協(xié)議，提升了品牌知名度，為國內(nèi)市場業(yè)務(wù)長期發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

海外市場業(yè)務(wù)收入增長得益于海外工廠產(chǎn)能釋放。上半年墨西哥工廠建成，公司擁有美國、加拿大、柬埔寨、新西蘭和墨西哥工廠，海外產(chǎn)能布局優(yōu)勢凸顯，有助于緩沖關(guān)稅、國際貿(mào)易政策等風(fēng)險。隨著墨西哥工廠投產(chǎn)，預(yù)計下半年海外市場業(yè)務(wù)收入和盈利將繼續(xù)增長。

2025年上半年，中寵股份股價持續(xù)走高，6月初創(chuàng)出歷史新高74元，上半年累計漲幅達(dá)74%，隨后震蕩調(diào)整。7月16日晚間，公司發(fā)布減持公告，控股股東煙臺中幸生物科技有限公司的一致行動人上海通怡投資管理有限公司—通怡春曉19號私募證券投資基金計劃在8月7日至11月6日期間，通過大宗或集中競價交易減持不超過456萬股（占總股本1.5%），該私募基金產(chǎn)品由煙臺中幸的唯一股東郝忠禮持有100%份額。

中寵股份發(fā)布半年報后召開的線上業(yè)績說明會上，公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展情況受機構(gòu)投資者高度關(guān)注。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中寵股份以全球化視野加速產(chǎn)業(yè)鏈布局，集團在全球建成超22間現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，另有10余個新項目穩(wěn)步推進(jìn)。公司在國內(nèi)及美國、加拿大、墨西哥、新西蘭、柬埔寨等地區(qū)均設(shè)有工廠，堅持打造行業(yè)領(lǐng)先的供應(yīng)鏈平臺，進(jìn)行產(chǎn)能規(guī)劃，構(gòu)建全球供應(yīng)鏈護(hù)城河。

北美市場是公司最大銷售市場，中寵股份已構(gòu)建美國、加拿大、墨西哥三國工廠協(xié)同運營格局，形成深度植根當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)體系。本年度，加拿大工廠第二條生產(chǎn)線和墨西哥工廠建成，2026年美國第二工廠也將建成，產(chǎn)能布局完成后將提升公司在北美區(qū)域的即時產(chǎn)能與市場響應(yīng)效率，鞏固公司在北美核心市場的生產(chǎn)規(guī)模。未來，公司將整合北美區(qū)位優(yōu)勢，推動墨西哥工廠與現(xiàn)有海外基地形成協(xié)同網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建覆蓋全球主要市場的快速響應(yīng)供應(yīng)鏈體系，實現(xiàn)產(chǎn)能與市場精準(zhǔn)匹配。

渤海證券報告稱，中寵股份憑借北美工廠稀缺性、柬埔寨工廠高增長等全球化布局優(yōu)勢，在關(guān)稅風(fēng)險上升背景下，境外業(yè)務(wù)展現(xiàn)較強韌性。隨著美國、加拿大、柬埔寨等二期工廠逐步投產(chǎn)，公司應(yīng)對關(guān)稅風(fēng)險能力將進(jìn)一步增強，境外業(yè)務(wù)發(fā)展韌性將繼續(xù)提升。

寵物經(jīng)濟火爆，寵物食品成為競爭激烈的賽道。中寵股份相關(guān)負(fù)責(zé)人分析，從市場規(guī)?？矗S著居民生活水平提升、情感陪伴需求增長，養(yǎng)寵人群擴大，城鎮(zhèn)寵物消費市場規(guī)模攀升，寵物消費向品質(zhì)、個性化消費升級。從市場集中度看，與發(fā)達(dá)國家成熟市場相比，我國寵物行業(yè)市場集中度較低，行業(yè)內(nèi)中小規(guī)模企業(yè)多，產(chǎn)品同質(zhì)化明顯。近兩年消費者對寵物食品認(rèn)知深化，消費心智增強，選擇產(chǎn)品更注重品牌口碑、品質(zhì)、安全性能和個性化需求，推動行業(yè)品牌集中度逐步提升，具備較強研發(fā)實力、完善供應(yīng)鏈體系、清晰品牌定位和良好市場口碑的企業(yè)將占據(jù)更有利位置，市場份額向頭部品牌集中。

中寵股份有望憑借綜合優(yōu)勢提升品牌影響力和市場占有率，在行業(yè)整合與升級中把握發(fā)展機遇。一位寵物食品行業(yè)資深人士表示，A股寵物食品行業(yè)競爭激烈，頭部企業(yè)如乖寶寵物和中寵股份占據(jù)大部分市場份額，第二梯隊企業(yè)依賴細(xì)分領(lǐng)域或代工，規(guī)模和利潤率相對較低。目前競爭集中在品牌和高端化，功能性食品和高端主糧受歡迎，但電商渠道價格戰(zhàn)和原材料波動給企業(yè)帶來壓力。未來頭部企業(yè)可能通過全產(chǎn)業(yè)鏈整合鞏固優(yōu)勢，尾部企業(yè)面臨出清風(fēng)險。

值得注意的是，生產(chǎn)和銷售冷卻肉及冷凍肉、低溫肉制品的山東公司得利斯（002330.SZ）公告進(jìn)軍寵物食品行業(yè)，與廈門海福盛食品集團有限公司、新三和（煙臺）食品有限責(zé)任公司簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬在產(chǎn)品供應(yīng)與采購、市場拓展、技術(shù)協(xié)同、特色產(chǎn)品及凍干寵物食品研發(fā)等領(lǐng)域合作。

中寵股份、乖寶寵物、得利斯均為山東公司，加上北交所上市公司路斯股份，山東省成為寵物食品公司根據(jù)地。一位北京券商農(nóng)林牧漁行業(yè)首席分析師表示，山東省是全國最大肉類生產(chǎn)加工基地，原料供應(yīng)充足且成本低；物流優(yōu)勢明顯，港口吞吐量大，運輸成本低，很多公司做出口起家；政策支持力度大，行業(yè)協(xié)會和產(chǎn)業(yè)園建設(shè)完善；資本和市場具有先發(fā)優(yōu)勢，多家寵物食品上市企業(yè)盤踞山東，產(chǎn)量占全國30%以上。這些因素推動了山東寵物食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但競爭也不小。

（AI撰文，僅供參考）