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2025年7月，AIWB INC.（以下簡稱“AIWB”）正式向港交所遞交招股書，計(jì)劃在香港主板上市，浦銀國際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

根據(jù)灼識咨詢的報(bào)告，AIWB是美國首家一站式智能物業(yè)建筑解決方案供應(yīng)商。該公司專注于得克薩斯州的住宅物業(yè)市場，特別為休斯頓、達(dá)拉斯及奧斯汀等主要城市提供綜合服務(wù)。

業(yè)務(wù)模式：覆蓋物業(yè)建筑全生命周期

AIWB的核心業(yè)務(wù)是提供管理建筑項(xiàng)目整個(gè)生命周期的綜合服務(wù)。公司通過三大業(yè)務(wù)板塊構(gòu)建了完整的服務(wù)鏈條：物業(yè)規(guī)劃及設(shè)計(jì)、總承包以及建筑材料銷售。

在物業(yè)規(guī)劃及設(shè)計(jì)領(lǐng)域，AIWB通過旗下附屬公司Texas Consulting提供綜合規(guī)劃及設(shè)計(jì)服務(wù)。公司的流程包括初步客戶咨詢及場地評估、概念設(shè)計(jì)及方案設(shè)計(jì)、最終設(shè)計(jì)及監(jiān)管審批，以及于建筑階段持續(xù)提供支持。

總承包業(yè)務(wù)通過附屬公司W(wǎng)an Pacific作為總承包商專注于住宅物業(yè)。公司的主要服務(wù)包括管理項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度、監(jiān)督質(zhì)量及成本控制。公司專責(zé)采購的附屬公司W(wǎng)B Home負(fù)責(zé)該等項(xiàng)目的所有采購業(yè)務(wù)。

建筑材料銷售業(yè)務(wù)則由附屬公司W(wǎng)B Home負(fù)責(zé)管理。過去，該業(yè)務(wù)專注于從外部供應(yīng)商采購材料并通過內(nèi)部銷售供應(yīng)公司的總承包項(xiàng)目，從而打造精簡的內(nèi)部供應(yīng)鏈。自2025年起，公司擴(kuò)展該業(yè)務(wù)，并開始向第三方客戶銷售建筑材料。

技術(shù)平臺：數(shù)字化賦能傳統(tǒng)建筑行業(yè)

AIWB開發(fā)了數(shù)字平臺WBS平臺，通過整合物業(yè)建筑生命周期中的數(shù)據(jù)分析及機(jī)械人技術(shù)提供服務(wù)。該平臺通過自動(dòng)化數(shù)據(jù)推送及一鍵式報(bào)告生成等功能簡化工作流程，使公司能夠提供更有效、具成本效益且透明的服務(wù)。

自從2022年全面采用WBS平臺以來，AIWB通過整合與業(yè)務(wù)相關(guān)的五個(gè)核心工作模塊——設(shè)計(jì)與施工、預(yù)算與采購、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、合約與發(fā)票以及進(jìn)口材料，實(shí)現(xiàn)顯著的營運(yùn)提升。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)：收入波動(dòng)與盈利提升并存

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，AIWB在2022年至2024年的收入分別為1.03億美元、1.21億美元和1.05億美元。2023年同比增長17.4%，但2024年卻同比下滑12.6%。

盈利能力方面，公司展現(xiàn)出顯著的提升趨勢。2022年至2024年，公司凈利潤分別為-34.7萬美元、620.4萬美元和1257.5萬美元。

毛利率也從2022年的5.41%上升至2023年的7.69%，再到2024年的13.85%。這一增長趨勢在2025年前五個(gè)月進(jìn)一步加強(qiáng)，毛利率達(dá)到16.80%。

然而，2025年前五個(gè)月，公司收入為4329.6萬美元，較2024年同期的5751萬美元下降24.72%。 同期，公司錄得凈虧損53.1萬美元，而2024年同期則實(shí)現(xiàn)凈利潤337.2萬美元。

經(jīng)過調(diào)整后，2025年前五個(gè)月的凈利潤約為531.6萬美元，同比增長約91.2%。 這一數(shù)據(jù)表明公司在成本控制和運(yùn)營效率方面取得了實(shí)質(zhì)性的改善。

運(yùn)營數(shù)據(jù)：項(xiàng)目數(shù)量與客戶構(gòu)成

截至2025年5月31日止五個(gè)月，公司服務(wù)31家項(xiàng)目公司并已完成131個(gè)住宅物業(yè)單位。

從歷史數(shù)據(jù)看，公司服務(wù)的項(xiàng)目公司數(shù)目由2022年的19家增至2023年的22家，2024年為21家。 隨著項(xiàng)目公司數(shù)目增長，分別完成331個(gè)、517個(gè)及709個(gè)住宅物業(yè)單位。

客戶集中度方面，2022年至2024年，前五大客戶收入占比分別為68.0%、68.8%、52.7%，2025年前五個(gè)月反彈至67.8%。

最大單一客戶收入占比長期維持在20%以上，2025年前五個(gè)月達(dá)24.8%。 按項(xiàng)目公司控股股東分類，五大控股股東貢獻(xiàn)了公司100%的收入。

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)與股權(quán)結(jié)構(gòu)

AIWB的核心管理團(tuán)隊(duì)由兩位聯(lián)合創(chuàng)始人組成。48歲的喬廷夫?yàn)槎聲?huì)主席、執(zhí)行董事兼行政總裁，主要負(fù)責(zé)整體管理及發(fā)展策略。 他于2002年獲得大連理工大學(xué)國際金融經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位，并于2005年獲得卡爾頓大學(xué)綜合金融工商管理碩士學(xué)位。

42歲的李丹婷擔(dān)任執(zhí)行董事。 她于2010年獲得北京大學(xué)軟件工程碩士學(xué)位，并于2013年獲得南加州大學(xué)公共政策與管理碩士學(xué)位。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，喬廷夫通過Nanafu Medical行使公司66.5%的投票權(quán)，Nanafu Medical為喬廷夫透過其全資公司Nanafu Texas Investment間接全資擁有的公司。

李丹婷通過Doudou and Shaozi（李丹婷全資擁有的公司）行使公司25.0%的投票權(quán)。 根據(jù)一致行動(dòng)協(xié)議，喬先生、李女士及萬先生被視為合共擁有公司上市前的100%股權(quán)及投票權(quán)權(quán)益。

募集資金用途與市場前景

根據(jù)招股書，本次港股IPO募集資金將用于：提升公司智能建筑平臺的研發(fā)能力；透過擴(kuò)充銷售團(tuán)隊(duì)及多渠道營銷計(jì)劃深化現(xiàn)有城市的市場滲透率；支持公司擴(kuò)大新城市的版圖；擴(kuò)展公司的海外供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)；策略投資用途；營運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。

美國智能物業(yè)建筑市場處于快速發(fā)展階段，AIWB作為行業(yè)先驅(qū)者，正在積極把握這一市場機(jī)遇。 公司利用智能技術(shù)及強(qiáng)大數(shù)據(jù)洞察力推出穩(wěn)健WBS平臺，擁有對物業(yè)建筑業(yè)的深入營運(yùn)專業(yè)知識及強(qiáng)大供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。

隨著全球建筑行業(yè)向智能化、數(shù)字化方向轉(zhuǎn)型，AIWB這類科技驅(qū)動(dòng)的建筑解決方案供應(yīng)商正在獲得更多關(guān)注。然而，其美國業(yè)務(wù)與香港資本市場的聯(lián)結(jié)能否產(chǎn)生共鳴，仍需市場檢驗(yàn)。