Ai快訊 在白酒行業(yè)深度調(diào)整、消費(fèi)疲軟疊加政策調(diào)整的當(dāng)下,洋河股份(002304.SZ)以長(zhǎng)期主義為導(dǎo)向,主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)節(jié)奏,積極踐行 “主動(dòng)調(diào)、堅(jiān)決去、加快轉(zhuǎn)” 的戰(zhàn)略方針,聚焦主導(dǎo)產(chǎn)品和重點(diǎn)市場(chǎng),強(qiáng)化品質(zhì)表達(dá)和口碑引領(lǐng)。
8月18日晚,洋河股份發(fā)布2025年半年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示,今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收147.96億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為43.44億元。盡管面臨行業(yè)下行壓力,公司通過(guò)精準(zhǔn)的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)、穩(wěn)健的渠道管理以及核心競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)鞏固,為未來(lái)發(fā)展積攢了強(qiáng)勁動(dòng)能。
洋河股份手握三張 “王牌”,即穩(wěn)固的省內(nèi)根據(jù)地市場(chǎng)、極具市場(chǎng)穿透力的核心大單品以及深厚的品牌積淀,這些優(yōu)勢(shì)助力其平穩(wěn)度過(guò)行業(yè)寒冬,也為消費(fèi)復(fù)蘇時(shí)強(qiáng)勢(shì)回歸筑牢根基。
穩(wěn)固江蘇根據(jù)地市場(chǎng),合同負(fù)債大增近五成
今年上半年,白酒行業(yè)整體承壓,洋河股份的核心根據(jù)地市場(chǎng)——江蘇省內(nèi)市場(chǎng)展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性與穩(wěn)定性。半年報(bào)顯示,公司在江蘇省內(nèi)市場(chǎng)銷售額達(dá)71.2億元,穩(wěn)坐區(qū)域市場(chǎng)頭把交椅。
歷經(jīng)數(shù)十年深耕,洋河股份在江蘇及長(zhǎng)三角地區(qū)構(gòu)建起深厚的品牌滲透力與牢固的渠道壁壘。從組織體系到經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò),再到終端市場(chǎng)的精細(xì)化運(yùn)營(yíng),已形成穩(wěn)固的消費(fèi)基礎(chǔ)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在江蘇市場(chǎng)的婚宴、節(jié)慶聚餐等高頻消費(fèi)場(chǎng)景中,洋河產(chǎn)品滲透率長(zhǎng)期位居行業(yè)前列。例如,夢(mèng)之藍(lán)水晶版榮獲江蘇省婚慶行業(yè)協(xié)會(huì)頒發(fā)的 “最受新人喜愛(ài)的喜宴用酒” 稱號(hào)。
今年上半年,洋河股份持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)建設(shè),渠道優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固。公司通過(guò)廣泛而細(xì)密的毛細(xì)血管式布局,覆蓋江蘇省內(nèi)縣區(qū)及重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn),同時(shí)推進(jìn)大商培育,強(qiáng)化終端提質(zhì)、家宴深耕和鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉,不斷夯實(shí)省內(nèi)外的渠道基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,截至今年6月末,洋河股份合同負(fù)債達(dá)58.78億元,同比增長(zhǎng)49.27%。合同負(fù)債常被視作業(yè)績(jī)的 “蓄水池” 與未來(lái)業(yè)績(jī)的 “風(fēng)向標(biāo)”,這一數(shù)據(jù)不僅反映了對(duì)未來(lái)短時(shí)期內(nèi)銷售的積極預(yù)期,也表明經(jīng)銷商對(duì)洋河股份產(chǎn)品的高度信賴和對(duì)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的認(rèn)可。
此外,截至今年6月末,洋河股份賬上貨幣資金超170億元,充沛的資金流為抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保障持續(xù)分紅及長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資提供了有力支撐,使其在行業(yè)波動(dòng)中展現(xiàn)出強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
中國(guó)酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青分析指出,今年上半年洋河股份的主動(dòng)調(diào)整是戰(zhàn)略蓄力的體現(xiàn)。在行業(yè)深度調(diào)整期,洋河通過(guò)控制發(fā)貨節(jié)奏、優(yōu)化渠道庫(kù)存,將營(yíng)收增速目標(biāo)調(diào)至理性區(qū)間,這是對(duì)渠道生態(tài)的保護(hù),旨在維護(hù)經(jīng)銷商的合理利潤(rùn)空間,確保市場(chǎng)秩序的長(zhǎng)期穩(wěn)定。展望未來(lái),憑借穩(wěn)固的根據(jù)地市場(chǎng)與健康的渠道生態(tài),洋河股份有望在消費(fèi)復(fù)蘇中率先突出重圍。
推進(jìn)產(chǎn)品優(yōu)化提質(zhì),持續(xù)增強(qiáng)市場(chǎng)穿透
在白酒行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的背景下,產(chǎn)品力成為企業(yè)突出重圍的關(guān)鍵。洋河股份以海之藍(lán)、天之藍(lán)、夢(mèng)之藍(lán)為核心的經(jīng)典產(chǎn)品矩陣,憑借卓越品質(zhì)與廣泛的消費(fèi)基礎(chǔ),成為市場(chǎng)中的 “硬通貨”。其中,海之藍(lán)作為百元價(jià)格帶的超級(jí)大單品,定位 “國(guó)民白酒第一品牌”,年銷量超1億瓶,覆蓋3億消費(fèi)者,正穩(wěn)步向著150億乃至200億大單品邁進(jìn)。夢(mèng)之藍(lán)M6+則在次高端價(jià)格帶穩(wěn)居領(lǐng)先地位。即便在行業(yè)調(diào)整期,這些核心單品依然保持了相對(duì)穩(wěn)定的動(dòng)銷水平,成為公司業(yè)績(jī)的 “壓艙石”。
為適應(yīng)市場(chǎng)變化,洋河股份持續(xù)推動(dòng)核心產(chǎn)品的迭代升級(jí)。2025年3月,海之藍(lán)迎來(lái)第七代煥新升級(jí),收獲熱烈的市場(chǎng)反響。今年6月,公司推出高線光瓶酒,上市首日便在京東平臺(tái)售罄,多批次補(bǔ)貨均迅速售罄,登上京東白酒熱賣榜TOP1;線下渠道同樣 “到貨即爆單”,部分地區(qū)甚至出現(xiàn) “一瓶難求” 的現(xiàn)象。
此外,洋河股份通過(guò) “真實(shí)年份認(rèn)證” 強(qiáng)化產(chǎn)品差異化,目前已有5款產(chǎn)品獲得認(rèn)證,進(jìn)一步鞏固了品質(zhì)優(yōu)勢(shì)。這些舉措不僅提升了產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,也為消費(fèi)者提供了更具性價(jià)比與品質(zhì)感的消費(fèi)選擇。
今年7月,顧宇正式當(dāng)選洋河股份董事長(zhǎng),其豐富的管理經(jīng)驗(yàn)與戰(zhàn)略視野有望進(jìn)一步激發(fā)公司經(jīng)營(yíng)活力。結(jié)合市場(chǎng)端與產(chǎn)品端的協(xié)同發(fā)力,洋河股份的核心大單品矩陣將在行業(yè)復(fù)蘇中繼續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)作用。
顧宇在到訪中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)交流座談時(shí)表示,面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng),洋河始終堅(jiān)持以消費(fèi)者為中心,以品質(zhì)為基石,深入推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和品牌價(jià)值提升。公司將通過(guò)數(shù)字化手段賦能生產(chǎn)與營(yíng)銷,提升運(yùn)營(yíng)效率;積極布局年輕化市場(chǎng),推出符合新生代消費(fèi)習(xí)慣的新品;持續(xù)強(qiáng)化品牌文化建設(shè),講好 “夢(mèng)之藍(lán)” 故事,為公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。
持續(xù)深化用戶聯(lián)結(jié),不斷提升品牌影響力
歷經(jīng)數(shù)十年發(fā)展,洋河股份已構(gòu)建起兼具行業(yè)影響力與文化內(nèi)涵的品牌資產(chǎn)。從 “男人的情懷” 到 “中國(guó)夢(mèng)夢(mèng)之藍(lán)”,再到 “我們的夢(mèng),時(shí)代的夢(mèng)”,洋河股份的品牌文化不斷與時(shí)代共鳴,形成了獨(dú)特的品牌辨識(shí)度與消費(fèi)者粘性。今年7月,夢(mèng)之藍(lán)作為中國(guó)白酒代表,隨央視《何以文明》亮相西班牙,向全球傳播中國(guó)傳統(tǒng)文化,進(jìn)一步提升了品牌國(guó)際影響力。此外,通過(guò)非遺文化傳承、封藏大典、開窖節(jié)等活動(dòng),洋河股份持續(xù)深耕白酒文化,強(qiáng)化了品牌的文化底蘊(yùn)。
在深化與消費(fèi)者互動(dòng)交流,增強(qiáng)消費(fèi)者品牌黏性方面,洋河股份展現(xiàn)出行業(yè)領(lǐng)先的創(chuàng)新力。公司開展天之藍(lán)樂(lè)跑、羽夢(mèng)同行、網(wǎng)聚夢(mèng)想等活動(dòng),強(qiáng)化品牌IP與主題活動(dòng)的同頻共振,通過(guò)舉辦2025洋河超級(jí)粉絲節(jié),增加與年輕消費(fèi)群體的互動(dòng);開展第七代海之藍(lán)龍蝦嘉年華、蘇超進(jìn)球發(fā)福袋等活動(dòng),深化與消費(fèi)者互動(dòng)交流,增強(qiáng)消費(fèi)者品牌黏性?!皦?mèng)想連接世界”“大國(guó)綿柔香好禮萬(wàn)家享” 等話題在新媒體有效傳播,進(jìn)一步提升品牌影響力。
肖竹青表示,洋河股份的基本面穩(wěn)健,渠道健康,品牌力與產(chǎn)品力的雙輪驅(qū)動(dòng)使其在行業(yè)下行期展現(xiàn)出獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。未來(lái)隨著消費(fèi)復(fù)蘇,洋河股份有望憑借其品牌溢價(jià)能力與用戶粘性,推動(dòng)業(yè)績(jī)回暖與估值回歸。此前發(fā)布的研報(bào)指出,洋河股份2025 - 2027年預(yù)計(jì)每股收益分別為3.09元、3.20元和3.36元,目標(biāo)價(jià)98.64元,反映了市場(chǎng)對(duì)其長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可。
在白酒行業(yè)深度調(diào)整的背景下,洋河股份以 “主動(dòng)調(diào)、堅(jiān)決去、加快轉(zhuǎn)” 的戰(zhàn)略方針,展現(xiàn)出行業(yè)龍頭的理性與遠(yuǎn)見。通過(guò)優(yōu)化渠道庫(kù)存、升級(jí)核心產(chǎn)品、深耕品牌文化,公司不僅穩(wěn)固了根據(jù)地市場(chǎng)的 “護(hù)城河”,也通過(guò)產(chǎn)品力與品牌力的持續(xù)提升,為未來(lái)消費(fèi)復(fù)蘇積蓄了強(qiáng)勁動(dòng)能。今年上半年,洋河股份主動(dòng)求變、聚焦長(zhǎng)期發(fā)展,展現(xiàn)出對(duì)市場(chǎng)變化的精準(zhǔn)應(yīng)對(duì)與對(duì)渠道生態(tài)的戰(zhàn)略保護(hù)。憑借穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)大的市場(chǎng)穿透力以及深厚的品牌積淀,洋河股份在行業(yè)寒冬中展現(xiàn)出獨(dú)特韌性,未來(lái)有望以更健康的姿態(tài)迎接市場(chǎng)復(fù)蘇,持續(xù)鞏固其作為白酒行業(yè)龍頭的領(lǐng)先地位。
(AI撰文,僅供參考)
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