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文/瑞財(cái)經(jīng) 曾樹佳

“簡(jiǎn)單地以短期的回報(bào)來評(píng)價(jià)公司的表現(xiàn)，已經(jīng)不太適合我們目前的發(fā)展階段了?！?/p>

與往常一樣，拼多多的業(yè)績(jī)會(huì)上，表達(dá)的大多仍是克制的預(yù)期，強(qiáng)調(diào)增強(qiáng)平臺(tái)生態(tài)活力，長(zhǎng)期目標(biāo)重于短期財(cái)務(wù)結(jié)果，未來一段時(shí)間利潤(rùn)可能會(huì)持續(xù)承壓。

二季度，拼多多實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1040億元，同比增速放緩至7%，據(jù)統(tǒng)計(jì)，這是拼多多除疫情外，歷史最低的同比增速。

期內(nèi)，其凈利潤(rùn)為307.5億元，同比下降4%，該增速已連續(xù)兩個(gè)季度，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為344億元，同比下降5%。

拼多多獲得的業(yè)績(jī)，主要得益于在線營(yíng)銷服務(wù)和交易服務(wù)收入的增長(zhǎng)。

其中，在線營(yíng)銷服務(wù)及其他收?約為557億元，較2024年同期的約491億元增長(zhǎng)13%；交易服務(wù)收入約為483億元，而2024年同期約為479億元。

成本上漲

營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，拼多多的成本也在大幅增長(zhǎng)。

第二季度，其成本為458.6億元，同比增長(zhǎng)36%，高于營(yíng)收增速。拼多多對(duì)此的解釋為，主要源于履約費(fèi)用、帶寬及服務(wù)器成本以及支付處理費(fèi)用的增加。

據(jù)分析，這一增長(zhǎng)一方面來自于國(guó)內(nèi)電商的正常增長(zhǎng)，另一方面也可能因?yàn)槠炊喽嗉哟罅藢?duì)海外商家的補(bǔ)貼。

不過，與一季度相比，拼多多的營(yíng)銷費(fèi)用，已有所克制。

二季度，它的營(yíng)銷費(fèi)用為272.1億元，同比增長(zhǎng)4.5%，但與上季度334億的營(yíng)銷費(fèi)用相比，這個(gè)季度大幅下降了62億。

在一般及行政開支方面，拼多多該數(shù)值為15.3億元，下降了17%。

拼多多有意在砸錢，改善平臺(tái)生態(tài)。

去年8月，它在電商行業(yè)率先推出“百億減免”惠商政策，先后推出技術(shù)服務(wù)費(fèi)、推廣服務(wù)費(fèi)等退返權(quán)益，持續(xù)為廣大商家減傭降本。

據(jù)悉，“百億減免”推行一年來，平臺(tái)已為千萬商家節(jié)省了海量的經(jīng)營(yíng)成本。

而在二季度里，為了與商家共同應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)，拼多多在“百億減免”等惠商舉措的基礎(chǔ)上推出“千億扶持”新戰(zhàn)略。

一個(gè)月前，拼多多一紙公告，引發(fā)了外界對(duì)其回港上市的猜測(cè)。

7月23日，拼多多向美國(guó)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交公告，正式宣布委任香港安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所為2025年度財(cái)務(wù)報(bào)表及內(nèi)部控制審計(jì)機(jī)構(gòu)，取代此前合作的北京安永華明。

業(yè)內(nèi)人士稱，此舉極可能是拼多多為未來數(shù)月赴港上市鋪路的重要舉措。

百億補(bǔ)貼被指“殺熟”

盡管拼多多不止一次聲稱“扶持商家”，但一些商家對(duì)部分平臺(tái)機(jī)制，仍有自己的看法。

一位商家講述稱，顧客退貨空包，拼多多隨意給顧客極速退款，他申訴失敗后申請(qǐng)二次申訴，也一直拖延不處理，要求退回貨款。

他不明白，顧客退回空包，其拒收了，為何申訴失敗。

另一位商家也發(fā)長(zhǎng)文，認(rèn)為拼多多亂罰款，且多次申述被駁回。

其細(xì)稱，自己是賣女裝的，有的買家退款說質(zhì)量不好，但是沒有任何圖片或者視頻證明商家衣服質(zhì)量有問題，拼多多仍舊罰款。對(duì)此，其多次找客服申訴被駁回。

他認(rèn)為，很多買家現(xiàn)在鉆平臺(tái)漏洞，惡意退款，對(duì)于這種不提供任何憑證，就罰款的行為，他不能接受。

除了商家頗有微詞之外，買家也對(duì)拼多多的百億補(bǔ)貼操作界面，也有不同的聲音。

“本人是拼多多月卡會(huì)員，拼多多大數(shù)據(jù)殺熟，將我的百億補(bǔ)貼入口給取消了，我的訴求是為我重新開通百億補(bǔ)貼入口。”

“拼多多官方大數(shù)據(jù)殺熟，故意隱藏本人賬號(hào)下的拼多多百億補(bǔ)貼優(yōu)惠券領(lǐng)取界面。導(dǎo)致本人領(lǐng)不到拼多多百億補(bǔ)貼優(yōu)惠券，要求恢復(fù)本人賬號(hào)可正常領(lǐng)取百億消費(fèi)優(yōu)惠券的界面?！?/p>

“拼多多又要搞百億補(bǔ)貼，又不給下單？我已經(jīng)一年半沒在拼多多下單百億補(bǔ)貼成功過了，不是說90天就可以下單嗎？”

……

類似這樣的消費(fèi)者訴求，并不少見。

資料顯示，2019年，拼多多618大促首次推出“百億補(bǔ)貼”，重點(diǎn)補(bǔ)貼蘋果手機(jī)、戴森吹風(fēng)機(jī)等高認(rèn)知度品牌產(chǎn)品。自2021年，拼多多更是將“百億補(bǔ)貼”延伸至農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域，成為平臺(tái)差異化競(jìng)爭(zhēng)的核心。