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今日（8.27），受政策和業(yè)績(jī)雙重催化，科創(chuàng)50指數(shù)ETF（588870）大漲3%，盤(pán)中成交額已超7300萬(wàn)元！大行情下，資金青睞20CM科創(chuàng)寬基，科創(chuàng)50指數(shù)ETF（588870）近2日累計(jì)凈流入超1.6億元，同類領(lǐng)先！

政策方面，高層發(fā)布深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)意見(jiàn)。意見(jiàn)明確，到2027年，率先實(shí)現(xiàn)人工智能與6大重點(diǎn)領(lǐng)域廣泛深度融合，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超70%，智能經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)；到2030年，我國(guó)人工智能全面賦能高質(zhì)量發(fā)展，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超90%，智能經(jīng)濟(jì)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要增長(zhǎng)極。

業(yè)績(jī)方面，8月26日晚間，寒武紀(jì)披露半年報(bào)，2025年上半年?duì)I業(yè)收入28.81億元，同比暴增4347.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.38億元，上年同期虧損5.3億元，同比扭虧為盈；基本每股收益2.50元。

寒武紀(jì)在公告中表示，2025年上半年，人工智能算力需求持續(xù)增長(zhǎng)，公司憑借人工智能芯片產(chǎn)品的核心優(yōu)勢(shì)，持續(xù)深化與大模型、互聯(lián)網(wǎng)等前沿領(lǐng)域頭部企業(yè)的技術(shù)合作。公司以技術(shù)合作促進(jìn)應(yīng)用落地，以應(yīng)用落地拓展市場(chǎng)規(guī)模，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。

科創(chuàng)50指數(shù)ETF（588870）標(biāo)的指數(shù)成分股強(qiáng)勢(shì)飄紅：寒武紀(jì)、瀾起科技、芯原股份漲超5%，中芯國(guó)際、金山辦公漲超4%。

【機(jī)構(gòu)評(píng)寒武紀(jì)：時(shí)代的主角，利潤(rùn)大超預(yù)期】

國(guó)盛證券指出，寒武紀(jì)多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)亮眼，存貨數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)25Q3顯著提升，合同負(fù)債大幅增長(zhǎng)。毛利率方面，25Q2單季度公司實(shí)現(xiàn)毛利率55.88%，環(huán)比25Q1略降0.11pct，表明公司在收入放量階段毛利率基本保持穩(wěn)定，后續(xù)盈利水平有望得到保證。費(fèi)用方面，25Q2單季度公司銷售費(fèi)用0.14億（同比+6%），管理費(fèi)用0.55億（同比-37%），研發(fā)費(fèi)用2.69億（同比-3%），費(fèi)用控制情況良好?，F(xiàn)金流方面，25Q2單季度公司收現(xiàn)為32.77億（24Q2僅0.81億），經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流流入23.11億，現(xiàn)金流情況表現(xiàn)良好。資產(chǎn)負(fù)債表方面，25H1末存貨余額為26.90億（較25Q1末下降2%），我們認(rèn)為主要由于晶圓廠25Q2良率有所波動(dòng)導(dǎo)致公司存貨余額下滑，25Q3有望得到顯著修復(fù)。25Q2末公司合同負(fù)債余額達(dá)到5.43億（25Q1末僅142萬(wàn)），綜合多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)計(jì)公司后續(xù)收入增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

AI浪潮疊加芯片國(guó)產(chǎn)化率提升，看好寒武紀(jì)后續(xù)供需兩旺。8月26日，高層發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)》。國(guó)盛證券預(yù)計(jì)，本輪AI浪潮持續(xù)性大超預(yù)期，將顯著帶動(dòng)算力需求提升，且此前高層會(huì)談海外芯片大廠，判斷后續(xù)我國(guó)算力需求國(guó)產(chǎn)卡份額將持續(xù)提升。

（國(guó)盛證券20250827《時(shí)代的主角，利潤(rùn)率大超預(yù)期》）

【機(jī)構(gòu)解讀政策：迎接AI投資大時(shí)代】

開(kāi)源證券指出，政策涵蓋六大領(lǐng)域，AI應(yīng)用百花齊放?！兑庖?jiàn)》提出以科技、產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)、民生、治理、全球合作等領(lǐng)域?yàn)橹攸c(diǎn)，深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)?？萍碱I(lǐng)域提出加快科學(xué)大模型建設(shè)應(yīng)用，加強(qiáng)人工智能與生物制造、量子科技、第六代移動(dòng)通信（6G）等領(lǐng)域技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新。

模型、數(shù)據(jù)、算力協(xié)同發(fā)展，國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)生態(tài)有望全面繁榮?！兑庖?jiàn)》從提升模型基礎(chǔ)能力，加強(qiáng)數(shù)據(jù)供給創(chuàng)新，強(qiáng)化智能算力統(tǒng)籌等方面要求強(qiáng)化基礎(chǔ)支撐能力，并提出布局建設(shè)一批人工智能應(yīng)用中試基地，優(yōu)化應(yīng)用發(fā)展環(huán)境。近期DeepSeek-V3.1正式發(fā)布，并使用UE8M0 FP8參數(shù)精度，支持即將發(fā)布的下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)。政策、技術(shù)共振背景下看好國(guó)產(chǎn)AI生態(tài)有望加速繁榮。

（來(lái)源：開(kāi)源證券20250827《“人工智能+”行動(dòng)意見(jiàn)發(fā)布，迎接AI投資大時(shí)代》）

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科創(chuàng)50指數(shù) ETF（588870）的管理費(fèi)率低至0.15%，托管費(fèi)率低至0.05%，為全市場(chǎng)費(fèi)率最低檔！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，若盲目投資溢價(jià)率過(guò)高產(chǎn)品，可能遭受重大損失。換手率高意味著市場(chǎng)對(duì)此標(biāo)的的投資分歧大，潛在投資風(fēng)險(xiǎn)較高。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失?？苿?chuàng)50指數(shù)ETF（588870）屬于較高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R4）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為進(jìn)取型（C4）及以上的投資者。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。