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2025年以來(lái)，已有2250家A股上市公司完善ESG管理體系，披露相關(guān)制度或細(xì)則。在監(jiān)管層引導(dǎo)下，ESG管理成為上市公司彰顯綜合實(shí)力、提升內(nèi)在價(jià)值的關(guān)鍵。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，共有1869家上市公司披露了2024年度ESG報(bào)告。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年底，滬深兩市32%的公司MSCI ESG評(píng)級(jí)有所提升，其中，獲得全球領(lǐng)先評(píng)級(jí)（AAA、AA級(jí)）的上市公司家數(shù)占比達(dá)到7.2%。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，年內(nèi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新增ESG主題基金44只，其中聚焦“低碳轉(zhuǎn)型”“社會(huì)責(zé)任龍頭”等細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品占比達(dá)67%。

而港股市場(chǎng)則更早關(guān)注到了ESG的投資價(jià)值。目前已形成包括指數(shù)編制、ESG評(píng)級(jí)、信息披露和產(chǎn)品創(chuàng)新在內(nèi)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。恒指ESG增強(qiáng)指數(shù)等創(chuàng)新工具的出現(xiàn)，為投資者提供了更精準(zhǔn)把握港股ESG投資機(jī)遇的途徑。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月10日，A股上市的ESG主題ETF共計(jì)11只。分別跟蹤滬深300ESG指數(shù)、中證ESG120策略指數(shù)、MSCI中國(guó)A股人民幣ESG通用指數(shù)、國(guó)證ESG300指數(shù)、中證180ESG指數(shù)、上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)、中證誠(chéng)通央企ESG指數(shù)。其中富國(guó)300ESGETF(516830)、浦銀安盛ESGETF(516720)近1年漲幅均超40%，據(jù)同類型產(chǎn)品頭部。去年年底剛成立的融通央企ESGETF(560810)上市以來(lái)漲幅為6.88%。

圖片來(lái)源：Wind

ESG指數(shù)是一類將環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）和公司治理（Governance）因素納入編制過(guò)程的指數(shù)，旨在衡量那些在可持續(xù)發(fā)展方面表現(xiàn)優(yōu)異的企業(yè)表現(xiàn)，為投資者提供兼具責(zé)任投資與市場(chǎng)回報(bào)的投資工具。以上相關(guān)指數(shù)都是從A股不同細(xì)分板塊中優(yōu)選出了ESG相關(guān)上市公司，暫無(wú)港股ESG投資產(chǎn)品。

那么，A股投資者如何參與港股ESG板塊的投資呢？

Wind數(shù)據(jù)顯示，港股通ETF中有兩只基金均為ESG主題。分別是華夏恒ESG(03403.HK)、易方達(dá)恒指ESG(03039.HK)，均緊密跟蹤恒指ESG增強(qiáng)指數(shù)。

恒指ESG增強(qiáng) VS 滬深300ESG VS恒生指數(shù)

圖片來(lái)源：Wind

恒指ESG增強(qiáng)指數(shù)是從恒生指數(shù)（HSI）基礎(chǔ)上衍生而來(lái)的策略指數(shù)，其核心目標(biāo)是顯著降低投資組合的ESG風(fēng)險(xiǎn)。它通過(guò)剔除恒生指數(shù)中ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)最高、涉及爭(zhēng)議性業(yè)務(wù)或違反聯(lián)合國(guó)全球契約原則的公司，并對(duì)剩余成分股的權(quán)重依據(jù)其ESG評(píng)分進(jìn)行調(diào)整，旨在實(shí)現(xiàn)相較恒生指數(shù)ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)降低至少20%。該指數(shù)為投資者提供了一種在追蹤香港大盤股走勢(shì)的同時(shí)，整合ESG投資理念的便捷工具。

恒指ESG增強(qiáng)指數(shù)前十大成份股包括阿里巴巴、友邦保險(xiǎn)、匯豐控股、騰訊控股、香港交易所、中國(guó)平安、小米集團(tuán)、網(wǎng)易、安踏、中國(guó)移動(dòng)。

從短期（今年以來(lái)）維度看，恒指ESG增強(qiáng)以34.1%回報(bào)、53.95%區(qū)間年化回報(bào)登頂同類，在15.91的年化Alpha、2.07的Sharpe（年化）、1.87的信息比率（年化）等核心指標(biāo)上均表現(xiàn)優(yōu)異。雖28.19%的年化波動(dòng)率略高于恒生指數(shù)，但超額收益的爆發(fā)力（跑贏基準(zhǔn)近16個(gè)百分點(diǎn)）與交易效率（信息比率凸顯主動(dòng)管理能力），讓其在短期博弈中盡顯鋒芒，適合追求“高彈性+超額回報(bào)”的投資者快速把握港股階段性機(jī)遇。

中短期（近1年）周期里，恒指ESG增強(qiáng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大：58.58%回報(bào)、59.78%區(qū)間年化回報(bào)再創(chuàng)新高，8.02的年化Alpha與2.12的Sharpe（年化）進(jìn)一步鞏固“收益+風(fēng)控”雙維競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)比恒生指數(shù)，其Beta（0.71）更低、信息比率（1.9）更優(yōu)，意味著在捕捉港股β收益的同時(shí)，通過(guò)ESG因子篩選強(qiáng)化α能力，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益更具性價(jià)比，“穩(wěn)中有進(jìn)”的中短期布局特質(zhì)愈發(fā)凸顯。

拉長(zhǎng)至近3年，恒指ESG增強(qiáng)的價(jià)值邏輯更具縱深：短期數(shù)據(jù)或受市場(chǎng)風(fēng)格擾動(dòng)，但ESG策略對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的賦能逐步顯現(xiàn)。盡管3年年化回報(bào)（5.99%）低于恒生指數(shù)，但其ESG篩選機(jī)制下，成分股在環(huán)境、社會(huì)、治理維度的合規(guī)性與創(chuàng)新力，正為長(zhǎng)期業(yè)績(jī)筑牢護(hù)城河。恒指ESG增強(qiáng)在港股核心資產(chǎn)上的布局，更契合全球ESG投資主流趨勢(shì)，長(zhǎng)期α潛力值得期待。

從投資價(jià)值看，恒指ESG增強(qiáng)兼具短期彈性、中期穩(wěn)健、長(zhǎng)期趨勢(shì)紅利：短期憑超額收益領(lǐng)跑賽道，中期以風(fēng)險(xiǎn)可控實(shí)現(xiàn)“收益-波動(dòng)”平衡，長(zhǎng)期借ESG風(fēng)口把握港股結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。對(duì)于追求“可持續(xù)收益+超額阿爾法”的投資者而言，這只指數(shù)既是當(dāng)下捕捉港股修復(fù)行情的利器，更是未來(lái)分享ESG時(shí)代紅利的優(yōu)質(zhì)載體，在同類產(chǎn)品中不可替代性愈發(fā)凸顯。

A股與港股市場(chǎng)在ESG領(lǐng)域正形成良性互動(dòng)。隨著兩地市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制持續(xù)深化，ESG投資理念加速融合，共同推動(dòng)中國(guó)企業(yè)提升可持續(xù)發(fā)展能力。這既體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)ESG價(jià)值的認(rèn)可，也展現(xiàn)出中國(guó)企業(yè)在全球可持續(xù)投資浪潮中的積極作為，為投資者創(chuàng)造了兼顧長(zhǎng)期價(jià)值與社會(huì)效益的投資新機(jī)遇。