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10月6日，AMD與OpenAI宣布達成高達900億美元的GPU供應(yīng)協(xié)議，采用“股權(quán)換采購”模式：OpenAI將部署多達6吉瓦的AMD Instinct系列GPU，同時獲得以每股0.01美元行權(quán)價購買至多1.6億股AMD股票的認股權(quán)證，若全額行權(quán)可能持有AMD約10%股權(quán)。國元證券分析指出，該協(xié)議將硬件供應(yīng)與長期股權(quán)激勵綁定，優(yōu)化了基礎(chǔ)算力硬件市場生態(tài)。隨著互聯(lián)網(wǎng)大廠新模型陸續(xù)發(fā)布，主權(quán)AI競賽加劇，國產(chǎn)算力鏈催化密集，算力產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇值得關(guān)注。

海外方面，近期OpenAI在DevDay上明確了三大戰(zhàn)略方向：推動ChatGPT向平臺化演進，發(fā)布支持第三方應(yīng)用集成的Apps SDK；構(gòu)建智能體生產(chǎn)體系，推出包含Agent Builder和評測工具的AgentKit；升級模型與算力矩陣，將GPT-5 Pro和Sora 2納入API，并推出成本大幅降低的實時語音與圖像小模型。東莞證券指出，AI模型的廣泛應(yīng)用將進一步加大算力需求，AI Infra軍備競賽有望加劇。

中信建投證券認為，OpenAI發(fā)布的Sora 2在性能上實現(xiàn)多方面顯著提升，由其驅(qū)動的Sora App上線三天即登頂美國App Store免費榜榜首；同時Meta Ray-Ban Display智能眼鏡因市場需求強勁而線下售罄，試戴預(yù)約排至兩個月后。AI應(yīng)用端熱度高漲驗證了底層算力需求的持續(xù)強勁。AI算力產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋先進制程、GPU/ASIC、光模塊、PCB、服務(wù)器等多個環(huán)節(jié)，正迎來板塊性行情機會。

有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，光器件25Q2營收同比增長72.81%，近來數(shù)個季度呈現(xiàn)持續(xù)高增長，25Q2歸母凈利潤同比增速為133.5%，近六個季度均呈翻倍以上增速加速增長，或反映全球AI拉動光模塊需求全面進入高增長，受益海外及國內(nèi)算力需求增長，未來景氣度有望延續(xù)。

天風(fēng)證券最新研報觀點認為，中長期建議持續(xù)重視“AI+出海+衛(wèi)星”核心標的的投資機會：海外線AI核心方向如光模塊&光器件、液冷等領(lǐng)域值得重視，持續(xù)核心推薦；此外國產(chǎn)算力線如國產(chǎn)服務(wù)器，交換機，AIDC、液冷等方向核心標的建議積極關(guān)注。海風(fēng)行業(yè)國內(nèi)加速復(fù)蘇，海外出海具備良好機遇，積極把握產(chǎn)業(yè)變化，核心推薦海纜龍頭廠商。近期看到衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)國內(nèi)動態(tài)進展呈現(xiàn)，看好后續(xù)產(chǎn)業(yè)受催化拉動。

場內(nèi)ETF方面，截至2025年10月9日 13:05，國證通信指數(shù)強勢上漲1.47%，通信ETF廣發(fā)(159507)現(xiàn)漲1.41%，盤中一度漲超2%。成分股國盾量子上漲13.32%，廣和通上漲11.82%，永鼎股份10cm漲停。拉長時間看，截至2025年9月30日，通信ETF廣發(fā)近1月累計上漲6.22%。前十大權(quán)重股合計占比66.02%，其中第三大權(quán)重股中興通訊上漲9.84%，中天科技、中際旭創(chuàng)等跟漲。

通信ETF廣發(fā)(159507)：緊密跟蹤國證通信指數(shù)，選取滬深北交易所通信產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司，用以反映中國證券市場上通信行業(yè)證券價格變動的趨勢。場外聯(lián)接(A：019236；C：019237)。