大和發(fā)布研究報告稱,將泉峰控股(02285)投資評級由“優(yōu)于大市”下調(diào)至“持有”,將2024至2025年盈利預測下調(diào)40%至48%,主要由于該期間營運支出預測較高,對2024至2026年盈利預測比市場共識低9%至15%,反映對集團的營運杠桿更為保守,目標價由23港元微升至24港元。
報告中稱,泉峰控股股價過去兩天上漲了30%以上,這可能因?qū)ρa貨需求的樂觀情緒所致。雖然該行有信心集團將在2023至2026年恢復約15%的收入復合年增長率,但認為在激烈的競爭下推動渠道擴張和產(chǎn)品創(chuàng)新,將令營運支出比率較高,從而使獲利復蘇較弱。該行認為,在吸取2023年的經(jīng)驗后,集團將在2024至2025年專注于通路擴張和產(chǎn)品多元化,轉(zhuǎn)化為未來持續(xù)的營運支出投資。因此,認為盈利復蘇可能需要比市場預期更長的時間。
來源:智通財經(jīng)網(wǎng)
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