7月11日,A股三大指數(shù)集體大漲,滬指站穩(wěn)3500點(diǎn),最新點(diǎn)位達(dá)3538點(diǎn),再創(chuàng)去年10月9日以來新高,券商板塊一馬當(dāng)先,稀土永磁、數(shù)字貨幣概念領(lǐng)漲。上證綜合ETF(510980)漲近1%,強(qiáng)勢沖擊十連陽!
【指數(shù)還能創(chuàng)新高?如何看待當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢?】
滬指攀升,市場情緒高漲。那下一個問題就是,還能漲么?國海證券認(rèn)為,A股有望延續(xù)震蕩上行趨勢。
第一,政策高度重視資本市場穩(wěn)定。股市穩(wěn)定關(guān)乎經(jīng)濟(jì)社會大局、關(guān)乎億萬投資者切身利益。2024年9月,高層會議強(qiáng)調(diào)努力提振資本市場。2024年12月,高層會議提出“穩(wěn)住樓市股市”。2025年4月會議強(qiáng)調(diào),持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場,體現(xiàn)政策層面維護(hù)市場穩(wěn)定的堅定決心。此外,今年央行季度例會提到“用好用足存量政策,加力實施增量政策”,后續(xù)關(guān)注7月高層會議的表述變化。
第二,A股市場估值水平處于相對低位,配置價值凸顯。截至7月10日,上證指數(shù)市盈率15.31,處于近10年歷史分位點(diǎn)的75.87%,低于全球主要指數(shù)。當(dāng)前,全球資本市場不穩(wěn)定因素增多,國內(nèi)資產(chǎn)配置價值開始逐步凸顯。
截至2025/7/10
第三,A股市場“科技敘事”邏輯下,資金集聚效應(yīng)逐步加強(qiáng)。當(dāng)前,我國新質(zhì)生產(chǎn)力、科技和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展勢頭正盛,國際貿(mào)易摩擦倒逼國產(chǎn)替代加速。公募基金、外資等長期資金持續(xù)增配我國科技資產(chǎn)。
第四,回購分紅等制度增強(qiáng)市場韌性。針對回購,2024年10月,央行推出股票回購增持再貸款工具,通過向金融機(jī)構(gòu)提供低成本資金,激勵其向上市公司及主要股東發(fā)放貸款,支持回購和增持行為。針對分紅,政策推動上市公司強(qiáng)化投資者回報,提高上市公司投資價值。2024年A股分紅達(dá)到2.4萬億元,創(chuàng)歷史新高。截至7月10日,上證指數(shù)股息率2.73%,處于近10年歷史分位點(diǎn)的83.12%,紅利價值凸顯。
截至2025/7/10
(來源:國海證券20250708《新格局下的中國經(jīng)濟(jì):韌性與潛力》)
【如何布局?7月大盤風(fēng)格占優(yōu)!】
招商銀行指出,7月偏大盤風(fēng)格為主,成長價值或相對均衡。進(jìn)入7月后,綜合業(yè)績披露期效應(yīng)、海外流動性環(huán)境變化、增量資金及風(fēng)格交易熱度,
從歷史來看,近十年7月市場風(fēng)格相對均衡,大盤風(fēng)格略占優(yōu)。具體來看,風(fēng)格方面,巨潮大盤占優(yōu)概率高,其優(yōu)于小盤風(fēng)格的概率為60%,并且跑贏萬得全A的概率也是60%。背后原因來看,7月是中報業(yè)績預(yù)告披露高峰期,市場對業(yè)績關(guān)注度短期明顯提升,在此情況下,市場會更加聚焦業(yè)績改善方向。最近十年,在7月1日-7月15日的中報業(yè)績預(yù)告披露期,大盤成長風(fēng)格跑贏萬得全A的概率最高為70%。
(來源:招商證券20250707《偏大盤風(fēng)格為主,成長價值或相對均衡》)
【乘風(fēng)而上,如何獲取更顯著的超額收益?】
“大鵬一日同風(fēng)起,扶搖直上九萬里。”隨著指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高,如何才能找到收益也更高的方法?
答案是ETF的超額收益。
據(jù)基金一季報披露,上證綜合ETF(510980)自基金合同生效起至今年3月31日,份額凈值增長率13.16%!與基準(zhǔn)指數(shù)上證指數(shù)相比,實現(xiàn)超額收益4.43%!
數(shù)據(jù)來源:2025年基金一季報,截至2025.3.31
一般而言,ETF緊密跟蹤指數(shù),為什么上證綜合ETF(510980)能夠?qū)崿F(xiàn)超額收益呢?
因為上證指數(shù)ETF(510980)采用了抽樣復(fù)制策略。
上證指數(shù)的成份股多達(dá)2200余只,一些尾部股票市值極小、流動性也差,完全復(fù)制買入這2200余只股票既不現(xiàn)實而且效率極低。通過抽樣復(fù)制,經(jīng)過多因子模型和風(fēng)控模型對股票的篩選進(jìn)行優(yōu)化,就能保證在跟蹤誤差最小化的前提下,實現(xiàn)一定的超額收益。
上證綜合ETF(510980)的超額收益,正是得益于指數(shù)量化團(tuán)隊的抽樣復(fù)制管理,為投資者贏得了一個額外的“紅包”。
【指數(shù)新高,收益更高!乘勢而上,“智”選上證綜合ETF(510980)!】
上證綜合ETF(510980)緊密跟蹤上證綜合指數(shù)。上證綜合指數(shù)是A股歷史最悠久、認(rèn)可度最高的指數(shù)之一,一直以來都有“A股市場晴雨表”之稱。
指數(shù)新高,收益更高!布局大盤點(diǎn)位,關(guān)注直接關(guān)聯(lián)上證指數(shù)的產(chǎn)品——上證綜合ETF(510980)!直接買大盤,漲跌即所得!
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匯添富上證綜合ETF基金合同生效日為2023/11/22,業(yè)績比較基準(zhǔn)為上證綜合指數(shù)收益率。基金成立以來的業(yè)績和業(yè)績基準(zhǔn)分別為:15.72%/12.67%(2024),數(shù)據(jù)來源:基金2024年年度報告,時間截至2024/12/31。上證綜合指數(shù)近5個完整年度(2020-2024)的漲幅分別為13.87%、4.8%、-15.13%、-3.7%、12.67%。
來源:有連云
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