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博彥科技破“增收不增利” 匯率貢獻(xiàn)利潤

原創(chuàng) <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  樂居財(cái)經(jīng) 6220閱讀 2025-07-26 04:49

受金融機(jī)構(gòu) IT 預(yù)算收縮影響,去年以來金融 IT 上市公司業(yè)績普遍承壓,重拾增長成為關(guān)鍵命題。作為銀行 IT 市場(chǎng)腰部公司,博彥科技(002649.SZ)在經(jīng)歷連續(xù)三年增收不增利后,或迎來拐點(diǎn)。

7 月中旬,博彥科技發(fā)布 2025 年上半年業(yè)績預(yù)告,預(yù)計(jì)歸母凈利潤為 1.12 億 - 1.31 億元,同比增長 50% - 75%;扣非凈利潤 9695.92 萬元 - 1.11 億元,同比增長 41.13% - 61.01%。不過,業(yè)績預(yù)告中提及日元兌人民幣匯率波動(dòng)對(duì)本期利潤有積極貢獻(xiàn),這引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,其業(yè)績修復(fù)是否主要來自匯兌收益、主營業(yè)務(wù)是否同步改善、轉(zhuǎn)型成果是否開始兌現(xiàn)等問題備受質(zhì)疑。

博彥科技成立于 1995 年,2012 年在 A 股上市,是面向全球的咨詢、行業(yè)解決方案與數(shù)智技術(shù)服務(wù)提供商,主要為國內(nèi)外行業(yè)客戶提供綜合信息技術(shù)服務(wù),涉獵金融、互聯(lián)網(wǎng)、高科技等行業(yè),2024 年三者營收占比分別為 25.2%、37.74%、22.4%。

Wind 2025 年 7 月 24 日數(shù)據(jù)顯示,博彥科技總市值 85.46 億元,在 IT 服務(wù)板塊市值排名 50/118,在兩市 A 股市值排名 1925/5149。2021 - 2024 年,其營收逐年遞增,但歸母凈利潤逐年遞減,毛利率也有所下降。業(yè)績承壓主要源于研發(fā)投入與人力成本上漲、商譽(yù)減值侵蝕及新業(yè)務(wù)投入等因素。

2024 年,博彥科技對(duì)上海泓智、TPG、融易通三家子公司計(jì)提近億元商譽(yù)減值。截至 2024 年 12 月 31 日,因收購子公司產(chǎn)生的商譽(yù)原值為 7.11 億元,已計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備 2.69 億元。同時(shí),公司研發(fā)持續(xù)加碼,人工成本占比提升。

2025 年上半年業(yè)績?cè)鲩L的一大推力是日元兌人民幣匯率波動(dòng)帶來的匯兌收益,但公司未披露具體數(shù)額。其海外業(yè)務(wù)營收占比約 30%,主要覆蓋美洲、日本、東南亞等區(qū)域市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,若業(yè)績?cè)鲩L主要源于匯率波動(dòng),其業(yè)績修復(fù)的“內(nèi)生性”有待觀察。

在競(jìng)爭(zhēng)格局方面,賽迪顧問報(bào)告顯示博彥科技在銀行 IT 解決方案市場(chǎng)排名有所提升,但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。公司 2025 年上半年中標(biāo)項(xiàng)目多為外包服務(wù)等,且中標(biāo)單位通常不止一家。銀行 IT 預(yù)算收縮使項(xiàng)目利潤率承壓、回款周期延長,金融 IT 企業(yè)經(jīng)營環(huán)境嚴(yán)峻。近 3 個(gè)月博彥科技股價(jià)漲幅達(dá) 63%,但業(yè)績預(yù)告發(fā)布后股價(jià)下跌。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局未出現(xiàn)根本性突破,企業(yè)需尋求增量空間。

面對(duì)傳統(tǒng)金融科技增長放緩,博彥科技正嘗試尋找第二增長曲線。公司提出“技術(shù)驅(qū)動(dòng) + 生態(tài)協(xié)同”策略,進(jìn)軍智慧農(nóng)業(yè),2024 年簽約合同總額增長主要來自新業(yè)務(wù)拓展領(lǐng)域,還成功中標(biāo)多項(xiàng)智慧農(nóng)業(yè)項(xiàng)目,并將技術(shù)推廣至東盟國家??缇辰鹑谝彩瞧洳季址较颍瑸槎嗉毅y行提供跨境支付系統(tǒng)開發(fā)等服務(wù)。此外,公司在日本啟動(dòng)“大崎創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室”,聚焦前沿技術(shù)領(lǐng)域,但相關(guān)項(xiàng)目尚處孵化階段,暫未產(chǎn)生實(shí)際收入。

薩摩耶云科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊認(rèn)為,金融科技企業(yè)可關(guān)注人工智能技術(shù)在金融服務(wù)中的應(yīng)用和拓展海外市場(chǎng)。博彥科技表示,半年報(bào)尚未發(fā)布,暫不接受關(guān)于除去匯率波動(dòng)因素預(yù)計(jì) 2025 年上半年凈利潤額及新業(yè)務(wù)發(fā)展情況等問題的采訪。

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