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文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 楊凱越

在2025年的上半場(chǎng)，中國(guó)家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)愈發(fā)激烈，市場(chǎng)格局也在悄然生變。

在這片充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的商業(yè)藍(lán)海中，奧普科技（603551.SH）猶如一位穩(wěn)健的航海者，交出了一份高質(zhì)量的半年報(bào)答卷。

今年上半年，奧普科技整體營(yíng)收受大環(huán)境影響出現(xiàn)了一定下滑，但在盈利能力、產(chǎn)品創(chuàng)新以及成本控制等關(guān)鍵領(lǐng)域，奧普科技展現(xiàn)出了非凡的韌性與潛力，展現(xiàn)出諸多亮點(diǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，奧普科技?xì)w母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.85%?？鄯莾衾麧?rùn)增長(zhǎng)12.02%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流相比去年同期增長(zhǎng)45.69%，為下半年的持續(xù)上揚(yáng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

隨著市場(chǎng)環(huán)境的逐步改善和公司各項(xiàng)戰(zhàn)略舉措的深入實(shí)施，未來(lái)的奧普科技有望迎來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，持續(xù)為投資者帶來(lái)更為可觀的回報(bào)。

業(yè)績(jī)逆市上揚(yáng)，盈利能力顯著提升

8月25日，奧普科技發(fā)布2025年半年報(bào)告。今年上半年，奧普科技營(yíng)業(yè)收入為8.2億元。值得注意的是，在行業(yè)整體下行的壓力之下，奧普科技于報(bào)告期內(nèi)的歸母凈利潤(rùn)卻達(dá)到了1.33億元，同比增長(zhǎng)7.85%；扣非歸母凈利潤(rùn)更是高達(dá)1.26億元，同比增幅達(dá)到12.02%。

這一降一升之間，彰顯出奧普科技過(guò)硬的盈利能力與成本管控能力。尤其值得一提的是第二季度，奧普科技營(yíng)業(yè)收入為4.74億元，同比下降僅1.48%，但歸母凈利潤(rùn)卻飆升至8216.95萬(wàn)元，同比大幅上升15.41%，扣非歸母凈利潤(rùn)同比上升17.0%。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的重要指標(biāo)。上半年，奧普科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為6464.67萬(wàn)元，相比去年同期增長(zhǎng)45.69%，表明公司核心業(yè)務(wù)的造血能力顯著增強(qiáng)，業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量和資金回收效率大幅提升。

來(lái)到銷(xiāo)售凈利潤(rùn)指標(biāo)上，報(bào)告期內(nèi)奧普科技銷(xiāo)售凈利率為16%，較去年同期提升超過(guò)1.5個(gè)百分點(diǎn)。這得益于奧普科技產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、成本控制及品牌溢價(jià)提升等舉措。

據(jù)數(shù)據(jù)，在經(jīng)營(yíng)費(fèi)用上，奧普科技精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力凸顯，2025年上半年，其期間費(fèi)用為2.17億元，較上年同期減少4896.71萬(wàn)元；期間費(fèi)用率為26.50%，較上年同期下降4.37個(gè)百分點(diǎn)。銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用同比分別下降23.31%、5.35%，費(fèi)用的有效管控進(jìn)一步增厚了利潤(rùn)空間，為公司未來(lái)發(fā)展儲(chǔ)備了充足的“糧草”。

渠道建設(shè)一直是奧普科技的重要戰(zhàn)略。在線下實(shí)體渠道方面，截至報(bào)告期末，奧普科技已與985家代理商達(dá)成合作，專(zhuān)賣(mài)店數(shù)量1443家，廣泛分布于全國(guó)。在海外業(yè)務(wù)渠道方面，公司已在美國(guó)、香港、日本、新加坡、馬來(lái)西亞等地設(shè)立跨境業(yè)務(wù)相關(guān)的子公司或?qū)O公司。

產(chǎn)品創(chuàng)新引領(lǐng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提升

在競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的家電市場(chǎng)，創(chuàng)新是企業(yè)立足的根本。報(bào)告期內(nèi)，奧普科技持續(xù)加大研發(fā)投入與創(chuàng)新實(shí)踐，研發(fā)投入4110.72萬(wàn)，占收入比5.01%。

截至報(bào)告期末，奧普科技已擁有自主專(zhuān)利技術(shù)1029項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利46項(xiàng)、實(shí)用新型792項(xiàng)、外觀專(zhuān)利191項(xiàng)。并與上海交通大學(xué)、哈爾濱工業(yè)大學(xué)、西安交通大學(xué)、中科院環(huán)境所等高校及科研院所達(dá)成深度戰(zhàn)略合作。

從行業(yè)趨勢(shì)和消費(fèi)趨勢(shì)來(lái)看，智能化、健康化、個(gè)性化成為家居行業(yè)發(fā)展的主流方向，消費(fèi)者對(duì)健康關(guān)注度提升，對(duì)衛(wèi)廚產(chǎn)品的健康環(huán)保性能提出更高要求。今年上半年，奧普科技圍繞“功能創(chuàng)新”推出了一系列具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的新品。

其中SMART智能人感浴霸滿(mǎn)足了年輕人對(duì)智能化的需求，首次引入高靈敏度人體感應(yīng)系統(tǒng)，并搭載AI恒溫算法，可實(shí)現(xiàn)“人感換氣”、“人感夜燈”、“人感關(guān)機(jī)”等功能，更加智能的同時(shí)賦予了浴霸全新品類(lèi)價(jià)值?！懊廊菖撛“浴奔Y(jié)了恒溫大能量，大浴室也能暖得快，還能除臭除菌，多口之家異味和健康痛點(diǎn)也能解決的同時(shí)，還能毫不費(fèi)力實(shí)現(xiàn)光療美容，精準(zhǔn)滿(mǎn)足了消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)生活的追求；“廚房空調(diào)旋風(fēng)大師系列”系列憑借27項(xiàng)核心技術(shù)有效解決了廚房高溫、油煙、廚房發(fā)霉滋生細(xì)菌等痛點(diǎn)。

這些創(chuàng)新產(chǎn)品不僅體現(xiàn)了奧普科技對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的敏銳洞察力，更彰顯了其強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力和創(chuàng)新精神，有望成為公司新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步拓展公司在衛(wèi)廚領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。

目前，奧普科技產(chǎn)品涵蓋了浴霸、廚房空調(diào)、光源照明、通風(fēng)扇、電動(dòng)晾衣機(jī)、集成吊頂、集成墻面等多種品類(lèi)，構(gòu)建了浴室、廚房、陽(yáng)臺(tái)等一站式空間解決方案。曾連續(xù)13年全國(guó)市場(chǎng)同類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量第一，連續(xù)5年獲得天貓、京東高端浴霸第一品類(lèi)。

展望未來(lái)，奧普科技面臨諸多積極因素。政策層面，上半年家電“以舊換新”政策已初見(jiàn)成效，廚衛(wèi)改造等39小類(lèi)家居產(chǎn)品被納入千億元特別國(guó)債支持的補(bǔ)貼范圍。奧普科技豐富的產(chǎn)品線，涵蓋浴霸、廚房空調(diào)與集成集成吊頂?shù)?，與廚衛(wèi)改造、適老化改造需求高度契合，隨著政策效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，有望收獲更多訂單，迎來(lái)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。

市場(chǎng)需求方面，全屋智能業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，消費(fèi)者對(duì)場(chǎng)景化解決方案需求日益旺盛。奧普科技堅(jiān)持“一站式空間解決方案”戰(zhàn)略，并積極推進(jìn)產(chǎn)品智能化變革，若能持續(xù)深挖全屋智能場(chǎng)景需求，進(jìn)一步擴(kuò)大通風(fēng)扇、晾衣機(jī)等智能電器類(lèi)業(yè)務(wù)，將有望打開(kāi)新的收入增長(zhǎng)空間。

奧普科技在2025年上半年展現(xiàn)出強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與發(fā)展韌性。隨著市場(chǎng)環(huán)境逐步改善和公司各項(xiàng)戰(zhàn)略舉措深入實(shí)施，未來(lái)奧普科技有望迎來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，為投資者帶來(lái)更為可觀的回報(bào)，也為中國(guó)家電行業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)更多力量。