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文/樂居財(cái)經(jīng) 嚴(yán)明會

隨著2025年中報(bào)季收官，在港上市的房企陸續(xù)交出成績單。

據(jù)樂居財(cái)經(jīng)研究院推出的2025上半年內(nèi)房股營收榜顯示，2025年上半年，83家房企實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入8840.6億元；平均營收106.51億元，同比2024上半年減少約21.6%。

具體來看，萬科企業(yè)以1053.23億元的營業(yè)收入排在內(nèi)房股的首位，這是今年上半年唯一一家營業(yè)收入突破千億的內(nèi)房股；華潤置地實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入949.21億元，位列第二；中國海外發(fā)展?fàn)I收832.19億元，排在第三。

此外，碧桂園營收725.7億元，排在第四。龍湖集團(tuán)、綠城中國則均以超過500億元的營收，分列第5位和第6位。

83家房企中，有58家2024年?duì)I收下滑，占比近七成。降幅超過50%的達(dá)到26家。營收規(guī)模在百億及以上級別的房企中，僅6家保持正增長，分別為：保利置業(yè)集團(tuán)（增速48%）、越秀地產(chǎn)（增速35%）、龍湖集團(tuán)（增速25%）、華潤置地（增速20%）、中國金茂（增速14%）和建發(fā)國際集團(tuán)（增速4%）。

從凈利榜來看，2025上半年，已發(fā)布年報(bào)的83家內(nèi)房股，累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-1016.29億元。

24家內(nèi)房股在2025上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤的正向盈利，占比28.9%，共錄得歸母凈利潤434.23億元。其中，上半年凈利超百億的房企僅有兩家。華潤置地以118.8億元的歸母凈利，位列榜首，成為上半年內(nèi)房股“利潤王”；遠(yuǎn)洋集團(tuán)以102.02億元，位列第二；中國海外發(fā)展以85.99億元，位列第三。

有20家房企在今年年中以及去年年中實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的盈利，這個比例占24%左右。華潤置地連續(xù)兩個年中報(bào)歸母凈利破百億；中國海外發(fā)展去年中歸母凈利103.14億元，今年中也達(dá)85.99億元；被譽(yù)為民營房企之光的龍湖集團(tuán)，去年中歸母凈利58.66億元，今年中依然保持32.16億元的歸母凈利盈利。

期內(nèi)還有4家房企同比去年實(shí)現(xiàn)了扭虧：遠(yuǎn)洋集團(tuán)、粵海置地、粵港灣控股、恒達(dá)集團(tuán)控股；7家房企在今年上半年由盈轉(zhuǎn)虧：中國奧園、合生創(chuàng)展集團(tuán)、中渝置地、渝太地產(chǎn)、中國新城市、辰興發(fā)展、明發(fā)集團(tuán)。

從83家房企的整體情況來看，上半年陷入較大額度虧損的內(nèi)房股也不在少數(shù)。59家房企在上半年合計(jì)錄得了1450.61億元的虧損。這其中有52家房企同比上年中錄得歸母凈利的續(xù)虧。

從A股房企來看，據(jù)樂居財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利正向盈利的房企不到五成。期內(nèi)，*ST金科、華夏幸福、金地集團(tuán)、信達(dá)地產(chǎn)、綠地控股、華僑城A、榮盛發(fā)展等A股房企均錄得較大虧損。

究其原因，結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目減少，營收、毛利率下降以及資產(chǎn)減值，仍成為房企盈利的攔路虎。

今年以來，關(guān)于房地產(chǎn)的利好政策仍在持續(xù)出臺，政策利好之下，房企的化債也進(jìn)入關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

隨著政策效果顯現(xiàn)，房企化債進(jìn)入新階段以及新業(yè)務(wù)增長極漸成體量，這些利好都將持續(xù)成為房企銷售、業(yè)績逆勢回升的關(guān)鍵。

關(guān)于未來行業(yè)發(fā)展趨勢，上市房企普遍認(rèn)為，未來將從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量 服務(wù)”雙輪驅(qū)動。未來行業(yè)將更加注重產(chǎn)品力、運(yùn)營效率和客戶體驗(yàn)，推動從“賣房子”向“提供服務(wù)”轉(zhuǎn)型。政策鼓勵“好房子”建設(shè)，推動產(chǎn)品力和交付力成為競爭核心。