華創(chuàng)證券發(fā)布研究報告稱,維持固生堂(02273)“推薦”評級,預計2024-26年經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為4.18、5.58和7.65億元(預測前值分別為3.65和4.77億元),同比增加37%、34%和37%。參考醫(yī)療服務可比公司,公司業(yè)績增速較快,應當享有一定溢價估值,以經(jīng)調(diào)整凈利潤為基礎,給予公司2024年30倍目標PE,對應目標市值140億港元。當前公司門店擴張和內(nèi)生增長穩(wěn)步推進,業(yè)績確定性較強。
事項:2024年5月31日,公司附屬公司廣東固生堂與湖南名源堂的股東賣方訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架合同,廣東固生堂擬收購湖南名源堂100%股權(quán),對價為人民幣1800萬元。湖南名源堂分公司控制及管理2家中醫(yī)門診部及1家中醫(yī)零售藥店。
報告主要觀點如下:
本次收購完成后公司將首次進入湖南市場,門店擴張明顯加速。
截至2024年6月2日,公司2024年以來自建、并購完成和新簽并購11家分院,分院數(shù)量將增加至69家。3月,固生堂收購寶中堂新加坡,邁出了國際化的第一步;國內(nèi)收購昆山來恩,自建店上海普陀分院正式開業(yè)。5月,固生堂收購北京亞運村中醫(yī)院、常熟南山堂、寧波鄞州固元堂、寧波鄞州明醫(yī)堂、寧波鄞州瞻海固元堂和湖南名源堂旗下2個門診部,公司自建的蘇州吳江分院順利開業(yè)。
醫(yī)聯(lián)體合作穩(wěn)步推進,醫(yī)生隊伍持續(xù)壯大。
今年以來(截至2024年5月20日)公司新增6家醫(yī)聯(lián)體合作單位,累計醫(yī)聯(lián)體合作單位達26家。1月,固生堂與黑龍江中醫(yī)藥大學共建醫(yī)聯(lián)體;3月,與江陰市中醫(yī)院達成醫(yī)聯(lián)體合作并與河南推拿職業(yè)學院、廣東潮州衛(wèi)生健康職業(yè)學院、達州中醫(yī)藥職業(yè)學院簽署戰(zhàn)略合作;4月,與中山市中醫(yī)院簽署戰(zhàn)略合作,在人才培養(yǎng)、科學研究、醫(yī)療建設等多方面展開合作。
來源:智通財經(jīng)網(wǎng)
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