2025年7月17日,良品鋪子(603719.SH)公告稱,控股股東寧波漢意及其一致行動人良品投資與武漢長江國際貿(mào)易集團有限公司簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議,擬以12.42元/股的價格轉(zhuǎn)讓合計21%股份(8421萬股),交易總價10.46億元。若交易完成,公司控股股東將變更為長江國貿(mào),實際控制人由楊紅春等創(chuàng)始人轉(zhuǎn)為武漢市國資委。同步披露的另一份協(xié)議顯示,二股東達永有限公司以12.34元/股向長江國貿(mào)轉(zhuǎn)讓8.99%股份,交易后長江國貿(mào)合計持股比例將達29.99%,總投入近15億元。
然而,這場看似落槌的交易正深陷法律漩渦。7月21日晚間公告提及,廣州輕工工貿(mào)集團有限公司因股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛對寧波漢意提起訴訟并申請財產(chǎn)保全,導(dǎo)致后者所持19.89%股份(7976.4萬股)被凍結(jié)。爭議源于今年5月寧波漢意與廣州輕工簽署的《協(xié)議書》,約定后者在5月28日前享有優(yōu)先購買權(quán),交易價格同為12.42元/股,且若廣州輕工決定推進交易,寧波漢意“應(yīng)當(dāng)無條件配合”。盡管廣州輕工在到期后發(fā)送督促函,雙方始終未簽署正式協(xié)議,最終轉(zhuǎn)向?qū)Σ竟谩A计蜂佔踊貞?yīng)稱,糾紛系“商業(yè)談判分歧”,并援引律師意見強調(diào)“預(yù)約協(xié)議”未履約僅需承擔(dān)違約責(zé)任,不構(gòu)成強制股權(quán)轉(zhuǎn)讓義務(wù)。
股權(quán)爭奪戰(zhàn)的背后,是良品鋪子日益嚴峻的經(jīng)營困局。2023年公司營收80.46億元,凈利潤1.8億元,遭遇上市以來首次雙降;2024年虧損擴大至4610萬元。最新業(yè)績預(yù)告顯示,2025年上半年預(yù)計虧損7500萬至1.05億元,主因產(chǎn)品降價拉低毛利率、關(guān)閉低效門店導(dǎo)致規(guī)模收縮及線上流量成本攀升。為扭轉(zhuǎn)頹勢,公司曾于2023年11月啟動“17年來最大規(guī)模降價”,300余款產(chǎn)品平均降幅22%,但未能提振業(yè)績,反而削弱盈利能力。2025年管理層再度更迭,創(chuàng)始人楊銀芬辭任董事長,由非創(chuàng)始系高管程虹接棒,戰(zhàn)略方向也從高端零食轉(zhuǎn)向全品類食品拓展。
此番引入國資,良品鋪子定位為“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的主動選擇”。公司表示,長江國貿(mào)的供應(yīng)鏈資源與金融賦能有望助其構(gòu)建“一品一鏈一園”產(chǎn)業(yè)生態(tài),避開價格戰(zhàn)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。創(chuàng)始人楊紅春雖退居第二大股東,仍將留任高管并主導(dǎo)日常經(jīng)營。但市場分析呈現(xiàn)分歧:有分析師認為國資入局為同質(zhì)化競爭的零食行業(yè)提供破局方向;也有專家指出,良品鋪子誤將行業(yè)紅利視為經(jīng)營能力,若國資接手后未觸及核心問題,業(yè)務(wù)難有起色。
目前交易仍存多重變數(shù)。除股權(quán)凍結(jié)風(fēng)險外,轉(zhuǎn)讓需經(jīng)國資監(jiān)管部門審批、經(jīng)營者集中審查及交易所合規(guī)確認。廣州輕工訴訟進展、寧波漢意債務(wù)化解進程,以及良品鋪子持續(xù)虧損的態(tài)勢,都將成為影響控制權(quán)落定的關(guān)鍵因素。這場涉及兩地國資、創(chuàng)始團隊與財務(wù)投資者的多維博弈,尚未迎來終局。
來源:有連云
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