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根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年8月20日，泉果基金對(duì)上市公司正海磁材進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為163.96億元，管理基金數(shù)6個(gè)，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得43.78%。

截至2025年8月20日，泉果基金近1年回報(bào)前7非貨幣基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下所示：

附調(diào)研內(nèi)容：

1、 泉果基金問(wèn)： 請(qǐng)介紹一下公司 2025 年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

答： 2025 年上半年， 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 30.57 億元，同比增長(zhǎng) 20.42%； 實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn) 1.13 億元，同比下降 24.39%； 實(shí)現(xiàn)基本每股收益 0.14 元， 同比下降22.22%； 實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)總額 86.64 億元， 同比下降 1.27%； 實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn) 39.01 億元， 同比下降 1.28%。

2、 泉果基金問(wèn)： 請(qǐng)問(wèn) 2025 年上半年公司業(yè)績(jī)同比變化的主要原因？

答： 2025 年公司堅(jiān)持追求有質(zhì)量的收入和高質(zhì)量的增長(zhǎng)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與客戶結(jié)構(gòu)， 致力于提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。 第一季度， 公司運(yùn)營(yíng)效率明顯提升， 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化， 盈利能力逐漸增強(qiáng)， 整體發(fā)展態(tài)勢(shì)穩(wěn)步向好； 第二季度， 受?chē)?guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化、 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等影響， 公司銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)階段性改變，短期內(nèi)盈利承壓。

隨著出口許可證穩(wěn)定獲批和市場(chǎng)對(duì)無(wú)重稀土磁體接受度明顯增加，公司海外業(yè)務(wù)顯著回暖，報(bào)告期末公司出口發(fā)貨量同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，并呈現(xiàn)出“老客戶補(bǔ)單需求釋放與新客戶滲透效果提升”態(tài)勢(shì)，充分彰顯公司海外業(yè)務(wù)在政策適應(yīng)性與市場(chǎng)響應(yīng)速度上的卓越優(yōu)勢(shì)。

3、泉果基金問(wèn)： 請(qǐng)介紹一下公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域。

答： 公司高性能釹鐵硼永磁材料主要應(yīng)用在新能源、節(jié)能化和智能化等“三能”高端應(yīng)用領(lǐng)域，包括新能源汽車(chē)、風(fēng)電等新能源，汽車(chē)節(jié)能電氣、節(jié)能家電、節(jié)能電梯，人形機(jī)器人和低空飛行器等智能裝備、手機(jī)等智能消費(fèi)電子等。

公司具有良好的商業(yè)生態(tài)，已形成汽車(chē)市場(chǎng)（尤其是節(jié)能與新能源汽車(chē)）為主，其他各主要應(yīng)用領(lǐng)域均衡發(fā)展的良性格局。

4、泉果基金問(wèn)： 請(qǐng)介紹一下公司 2025 年上半年產(chǎn)品出貨量情況。

答： 公司密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，靈活調(diào)整自身經(jīng)營(yíng)策略，積極面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，全力拓展市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品出貨量同比增長(zhǎng)超過(guò) 20%。其中，節(jié)能和新能源汽車(chē)市場(chǎng)出貨量同比增長(zhǎng)超過(guò) 30%，共搭載 290 萬(wàn)臺(tái)套節(jié)能和新能源汽車(chē)電機(jī)；家電行業(yè)出貨量同比增長(zhǎng)超過(guò) 10%。

5、泉果基金問(wèn)： 請(qǐng)介紹一下公司核心技術(shù)應(yīng)用情況。

答： 2025 年上半年，晶粒優(yōu)化技術(shù)（TOPS）相關(guān)產(chǎn)品在公司產(chǎn)品的覆蓋率繼續(xù)保持在 90%以上；擴(kuò)散技術(shù)(THRED)相關(guān)產(chǎn)品在公司產(chǎn)品的覆蓋率約 80%；無(wú)重稀土磁體產(chǎn)量同比增長(zhǎng) 55%；超輕稀土磁體出貨量同比增長(zhǎng) 82%。

6、泉果基金問(wèn)： 請(qǐng)問(wèn)公司在人形機(jī)器人領(lǐng)域的應(yīng)用進(jìn)展如何？

答： 在核心市場(chǎng)占有率持續(xù)提升的同時(shí)，公司積極順應(yīng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，全力拓展人形機(jī)器人等潛力市場(chǎng)，公司被評(píng)為“人形機(jī)器人領(lǐng)域最具價(jià)值材料類(lèi)企業(yè)”。 公司技術(shù)可高度匹配人形機(jī)器人用空心杯電機(jī)和無(wú)框力矩電機(jī)等核心部件需求。公司不僅有與國(guó)際知名客戶合作近二十年的經(jīng)驗(yàn)儲(chǔ)備，也與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈新興龍頭企業(yè)結(jié)成密切合作關(guān)系，具有成熟的研發(fā)、制造、供貨能力，已持續(xù)向下游客戶小批量供貨。

7、泉果基金問(wèn)： 請(qǐng)介紹一下公司下游客戶情況。

答： 公司以世界五百?gòu)?qiáng)、中國(guó)五百?gòu)?qiáng)、各細(xì)分市場(chǎng)頭部企業(yè)和未來(lái)之星為客戶群，持續(xù)深化合作，助力客戶打造全球領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)力。在節(jié)能和新能源汽車(chē)領(lǐng)域，公司對(duì)國(guó)際汽車(chē)品牌 TOP10、自主汽車(chē)品牌 TOP5、造車(chē)新勢(shì)力品牌 TOP5 覆蓋率 100%；全球 EPS 等汽車(chē)電氣化品牌 TOP5 覆蓋率 100%；全球變頻空調(diào)壓縮機(jī)品牌 TOP5 覆蓋率 100%；公司已與全球風(fēng)力發(fā)電機(jī)、節(jié)能電機(jī)、人形機(jī)器人、智能消費(fèi)終端產(chǎn)業(yè)鏈的頭部用戶建立了廣泛深入的業(yè)務(wù)關(guān)系。

8、泉果基金問(wèn)： 請(qǐng)介紹一下公司的研發(fā)戰(zhàn)略。

答： 公司堅(jiān)持“高人一籌”和“稀土資源平衡”雙戰(zhàn)略研發(fā)，不斷實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)升級(jí)迭代?！案呷艘换I”戰(zhàn)略著眼于在意識(shí)和能力層面保持公司的內(nèi)部創(chuàng)新活力和外部領(lǐng)跑地位；“稀土資源平衡”戰(zhàn)略著眼于材料技術(shù)落地層面，減少使用稀缺類(lèi)、高價(jià)格的重稀土元素（鏑、鋱等），擴(kuò)大采用高豐度、低成本的超輕稀土元素（鈰、鑭、釔等），節(jié)約使用價(jià)格不菲的常規(guī)輕稀土元素（釹、鐠等），實(shí)現(xiàn)各稀土品類(lèi)物盡其用，稀土永磁體成本持續(xù)降低。

通過(guò)與戰(zhàn)略客戶的協(xié)同開(kāi)發(fā)機(jī)制，公司準(zhǔn)確把握細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展方向，保持多維度技術(shù)領(lǐng)先，并不斷進(jìn)行新技術(shù)宣導(dǎo)，推動(dòng)新技術(shù)應(yīng)用面持續(xù)擴(kuò)大。

接待過(guò)程中，公司嚴(yán)格按照公司《信息披露管理制度》等規(guī)定，保證信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平，沒(méi)有出現(xiàn)未公開(kāi)重大信息泄露等情況。