廣發(fā)證券發(fā)布研究報(bào)告稱,予第四范式(06682)“買入”評(píng)級(jí),預(yù)計(jì)24-26年?duì)I收為50.76/59.63/70.06億元,合理價(jià)值47.2港元。公司專注于提供以平臺(tái)為中心的決策智能解決方案,通過逐步拓寬行業(yè)覆蓋、持續(xù)滲透標(biāo)桿客戶以及直銷集成并行的客戶策略實(shí)施,不斷擴(kuò)大用戶基礎(chǔ),提升市場(chǎng)影響力,為長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠基。目前,產(chǎn)品及服務(wù)已廣泛應(yīng)用于金融、零售、制造、能源電力等領(lǐng)域。
廣發(fā)證券主要觀點(diǎn)如下:
決策智能空間廣闊,參與者多元,是生成式AI時(shí)代典型應(yīng)用場(chǎng)景。
從產(chǎn)品體驗(yàn)來看,生成式AI提供軟件重塑可能,使得傳統(tǒng)企業(yè)軟件變革為生產(chǎn)力工具;從商業(yè)模式來看,有望加速提升產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度。
扎根行業(yè)核心場(chǎng)景,強(qiáng)調(diào)商業(yè)化落地的務(wù)實(shí)性。
在AIGC時(shí)代,相比單純追求模型規(guī)模的“跑馬圈地”,公司選擇在特定場(chǎng)景“縱向深耕”,避開了直接與OpenAI等巨頭正面競(jìng)爭(zhēng)。因?yàn)榇竽P驮谄髽I(yè)落地的本質(zhì)是作為工具來解決其核心訴求,公司的先知AI平臺(tái)及式說AIGS服務(wù)注重為企業(yè)客戶創(chuàng)造價(jià)值,強(qiáng)調(diào)商業(yè)化落地的務(wù)實(shí)性,發(fā)展路徑清晰可持續(xù),有望驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。
機(jī)遇挑戰(zhàn)并存。
AIP助力Palantir業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)的大數(shù)據(jù)分析向生成式AI加持的決策智能轉(zhuǎn)型,關(guān)鍵數(shù)據(jù)表現(xiàn)大幅提升,但同樣面臨著諸多挑戰(zhàn)。同時(shí),其現(xiàn)階段的增長(zhǎng)仍然保持在雙位數(shù),反映了當(dāng)前大模型主要是對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品與服務(wù)的賦能增強(qiáng),并未帶來從零到一的顛覆式變革。因此,生成式AI為下游客戶創(chuàng)造了更多附加值,并幫助企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力。
來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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