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截至2025年8月26日 13:03，中證紅利低波動100指數(shù)(930955)上漲0.09%，成分股中糧糖業(yè)(600737)上漲5.78%，林洋能源(601222)上漲4.00%，梅花生物(600873)上漲2.81%，天地科技(600582)上漲1.90%，江蘇國泰(002091)上漲1.79%。紅利低波100ETF(159307)上漲0.09%，最新價報1.11元。拉長時間看，截至2025年8月25日，紅利低波100ETF近1周累計上漲2.21%。

流動性方面，紅利低波100ETF盤中換手0.6%，成交764.98萬元。拉長時間看，截至8月25日，紅利低波100ETF近1月日均成交2004.33萬元，排名可比基金前2。

截至2025年8月26日 13:03，恒生港股通高股息率指數(shù)(HSSCHKY)下跌0.15%。成分股方面漲跌互現(xiàn)，統(tǒng)一企業(yè)中國(00220)領漲3.42%，中國宏橋(01378)上漲2.85%，粵海投資(00270)上漲1.89%；波司登(03998)領跌2.57%，中國聯(lián)通(00762)下跌2.31%，中國太保(02601)下跌2.15%。港股紅利ETF博時(513690)下跌0.63%，最新報價1.1元。拉長時間看，截至2025年8月25日，港股紅利ETF博時近1周累計上漲0.55%。

流動性方面，港股紅利ETF博時盤中換手1.9%，成交9106.35萬元。拉長時間看，截至8月25日，港股紅利ETF博時近1月日均成交2.29億元。

【事件/資訊】

本周上漲指數(shù)站上3800點逼近3900，成交量突破3萬億，為歷史第二高。根據(jù)國投策略和浙商策略的觀點，當前仍然是慢牛，短期上漲環(huán)境依然看不到基本面支撐，從宏大敘事、宏觀流動性、資金屬性來說均難以復制2015年的“快?！?。具體內容如下：

【機構解讀】

國投策略：短周期視角，區(qū)別于2014年-2015年牛市增量資金來自于加杠桿與場外配資，這次更多來自于由債轉股的再均衡，此類資金對估值與基本面匹配性有較高要求，這約束當前純粹基于流動性牛市的大盤向上空間。長周期看，經過當前國家股市平準資金構建+社保、保險等長期資本入市+ETF類被動長期工具豐富發(fā)展+提倡高分紅價值創(chuàng)造模式，形成類比美股化“震蕩慢?！蹦Ｊ讲庞型嬲龑崿F(xiàn)"居民存款搬家"，背后本質是股市生態(tài)升級優(yōu)化，長期耐心資本掌握最終定價權。

浙商策略：與2014-2015年“流動性牛市”相比，本輪行情在宏大敘事、宏觀流動性方面存在一定差距；資金流向方面，兩融余額和保證金余額流入速度較慢，且未有場外配資（類似于恒生HOMS系統(tǒng)）的情況出現(xiàn)，或難以形成“快”牛行情。

機構認為：攻守兼?zhèn)洹Ｂ８窬窒露喑霈F(xiàn)板塊普漲和低位板塊補漲，因此“紅利+科技”的搭配有望持續(xù)具有良好表現(xiàn)。防守端以高確定性應對市場波動，推薦紅利低波100、恒生港股通高股息。進攻端捕捉產業(yè)變革下的高增長機遇，仍然推薦景氣上行、產業(yè)政策持續(xù)催化的AI人工智能、創(chuàng)新藥、金融科技。

【相關標的】

紅利低波100ETF（159307）、港股紅利ETF博時（513690）

規(guī)模方面，紅利低波100ETF最新規(guī)模達12.67億元，創(chuàng)近1年新高。

份額方面，紅利低波100ETF最新份額達11.43億份，創(chuàng)近1年新高。

資金流入方面，紅利低波100ETF最新資金凈流入220.92萬元。拉長時間看，近5個交易日內有4日資金凈流入，合計“吸金”1964.92萬元，日均凈流入達392.98萬元。

數(shù)據(jù)顯示，杠桿資金持續(xù)布局中。紅利低波100ETF最新融資買入額達142.38萬元，最新融資余額達1962.97萬元。

截至8月25日，紅利低波100ETF近1年凈值上漲23.22%，排名可比基金第一。從收益能力看，截至2025年8月25日，紅利低波100ETF自成立以來，最高單月回報為15.11%，最長連漲月數(shù)為3個月，最長連漲漲幅為5.99%，漲跌月數(shù)比為9/6，上漲月份平均收益率為3.38%，月盈利百分比為60.00%，歷史持有1年盈利概率為100.00%。截至2025年8月25日，紅利低波100ETF近3個月超越基準年化收益為13.82%，排名可比基金1/4。

截至2025年8月22日，紅利低波100ETF近1年夏普比率為1.25，排名可比基金1/4，同等風險下收益最高。

回撤方面，截至2025年8月25日，紅利低波100ETF今年以來最大回撤6.18%，相對基準回撤0.10%，在可比基金中回撤風險較低?；爻泛笮迯吞鞌?shù)為36天，在可比基金中回撤后修復較快。

費率方面，紅利低波100ETF管理費率為0.15%，托管費率為0.05%，費率在可比基金中最低。

跟蹤精度方面，截至2025年8月25日，紅利低波100ETF近2月跟蹤誤差為0.054%，在可比基金中跟蹤精度最高。

紅利低波100ETF緊密跟蹤中證紅利低波動100指數(shù)，中證紅利低波動100指數(shù)選取100只流動性好、連續(xù)分紅、股息率高且波動率低的上市公司證券作為指數(shù)樣本，采用股息率/波動率加權，以反映股息率高且波動率低的上市公司證券的整體表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月31日，中證紅利低波動100指數(shù)(930955)前十大權重股分別為山西焦煤(000983)、冀中能源(000937)、廈門國貿(600755)、北元集團(601568)、大秦鐵路(601006)、雅戈爾(600177)、中國石化(600028)、雙匯發(fā)展(000895)、南鋼股份(600282)、海螺水泥(600585)，前十大權重股合計占比20.43%。

規(guī)模方面，港股紅利ETF博時最新規(guī)模達47.65億元。

數(shù)據(jù)顯示，杠桿資金持續(xù)布局中。港股紅利ETF博時前一交易日融資凈買額達753.91萬元，最新融資余額達1547.35萬元。

截至8月25日，港股紅利ETF博時近2年凈值上漲53.25%，指數(shù)股票型基金排名253/2272，居于前11.14%。從收益能力看，截至2025年8月25日，港股紅利ETF博時自成立以來，最高單月回報為24.18%，最長連漲月數(shù)為3個月，最長連漲漲幅為15.60%，上漲月份平均收益率為4.95%。截至2025年8月25日，港股紅利ETF博時近3個月超越基準年化收益為12.73%。

截至2025年8月22日，港股紅利ETF博時近1年夏普比率為1.98。

回撤方面，截至2025年8月25日，港股紅利ETF博時今年以來相對基準回撤0.39%。回撤后修復天數(shù)為37天。

費率方面，港股紅利ETF博時管理費率為0.50%，托管費率為0.10%。

跟蹤精度方面，截至2025年8月25日，港股紅利ETF博時近1月跟蹤誤差為0.028%。

港股紅利ETF博時緊密跟蹤恒生港股通高股息率指數(shù)，恒生港股通高股息率指數(shù)旨在反映可通過港股通買賣的香港上市且擁有高股息證券的整體表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月25日，恒生港股通高股息率指數(shù)(HSSCHKY)前十大權重股分別為兗礦能源(01171)、恒隆地產(00101)、中國宏橋(01378)、信義玻璃(00868)、海豐國際(01308)、恒基地產(00012)、建發(fā)國際集團(01908)、中國石油股份(00857)、中煤能源(01898)、電訊盈科(00008)，前十大權重股合計占比29.9%。

（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議?；鹩酗L險，投資需謹慎。）

紅利低波100ETF(159307)，場外聯(lián)接(博時中證紅利低波動100ETF聯(lián)接A：021550；博時中證紅利低波動100ETF聯(lián)接C：021551)，相關指數(shù)基金(博時中證紅利低波動100指數(shù)發(fā)起式A：019853；博時中證紅利低波動100指數(shù)發(fā)起式C：019854)。

港股紅利ETF博時(513690)，場外聯(lián)接(博時恒生高股息ETF發(fā)起式聯(lián)接A：014519；博時恒生高股息ETF發(fā)起式聯(lián)接C：014520)。

以上產品風險等級為：中 （此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

風險提示：基金不同于銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策并自行承擔風險，不應采信不符合法律法規(guī)要求的銷售行為及違規(guī)宣傳推介材料。