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今日（11.5），亞洲股市集體大跌，恒生科技指數(shù)跌超2%，截至盤中K線已七連陰。100%純度的港股通科技30ETF（520980）大幅回調(diào)2.7%，盤中成交額快速突破3億元！資金面上，盤中持續(xù)溢價，資金已連續(xù)4日凈流入累計(jì)超2.3億元！截至11月4日，最新規(guī)模超52億元！

同類唯一15BP最低檔管理費(fèi)的恒生科技ETF基金（513260）亦跌超2%，盤中成交額超2億元。資金面上，近20日累計(jì)“吸金”超3.6億元，連續(xù)4日獲資金“頂格”凈申購！恒生科技ETF基金（513260）最新規(guī)模超70億元，基金融資余額維持1.5億元以上高位！

消息面上，美股“大空頭”點(diǎn)燃估值憂慮，納指跌超2%。盡管AI應(yīng)用Palantir最新財(cái)報全面超越預(yù)期，且上調(diào)業(yè)績指引，但周二仍大跌近8%，反映市場對“AI泡沫”的憂慮。令擔(dān)憂加劇的是，電影《大空頭》原型、對沖基金經(jīng)理MichaelBurry披露其三季度買入了Palantir和英偉達(dá)的看跌期權(quán)。

截至10:49，恒生科技ETF基金（513260）標(biāo)的指數(shù)權(quán)重股多數(shù)飄綠：阿里巴巴-W、中芯國際、比亞迪股份、快手-W跌超2%，騰訊控股、小米集團(tuán)-W、京東集團(tuán)-SW、百度集團(tuán)-SW跌超1%，美團(tuán)-W、網(wǎng)易-S微跌。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

南向資金方面，近7日南向資金繼續(xù)流入港股科技龍頭，小米集團(tuán)-W、美團(tuán)-W、華虹半導(dǎo)體、地平線機(jī)器人均位居近7日南向資金凈買入榜前十！

【機(jī)構(gòu)：外部擾動難改慢漲大行情】

東吳證券認(rèn)為，港股進(jìn)入年末調(diào)整階段，中長期看港股仍在震蕩上行趨勢中。短期宏觀利好消息落地，資金進(jìn)攻意愿減弱，港股景氣賽道缺乏新敘事。市場已提前交易中美關(guān)稅、高層規(guī)劃，短期宏觀方面暫無更多利好消息。

近期海外市場持續(xù)擔(dān)心美股AI泡沫疊加美國科技股龍頭財(cái)報表現(xiàn)分化，例如谷歌云計(jì)算及搜索業(yè)務(wù)超預(yù)期，印證了AI工具推動科技巨頭廣告業(yè)務(wù)份額提升的說法，但是對比來看Meta，雖然營收好于預(yù)期，但是由于Capex顯著加速，市場擔(dān)憂未來利潤受到一定侵蝕，映射到港股方面，投資者對科技持觀望態(tài)度。在此背景下，繼續(xù)看好AI科技。盡管美國科技龍頭會影響港股AI科技交易節(jié)奏，但從中長期看當(dāng)前港股科技點(diǎn)位有吸引力?？紤]科技龍頭內(nèi)卷接近尾聲，東吳證券認(rèn)為明年一季度港股EPS會邊際回升。（來源：東吳證券20251104《11月港股金股：靜待風(fēng)起青萍末》）

方正證券表示，外部擾動難改港股慢漲大行情。10月份港股市場主要指數(shù)整體有所回調(diào)，主要受10月初關(guān)稅再起波瀾所致。從行情走勢看，10月份港股市場在月初短暫調(diào)整后隨即反彈回升，港股上漲行情仍未結(jié)束，經(jīng)過此前調(diào)整再度迎來布局良機(jī)。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中有進(jìn)、韌性較強(qiáng)，同時政策利好不斷釋放，A股、港股市場信心顯著回升。此外，南下資金仍在持續(xù)加速流入港股市場，疊加美降息周期開啟，港股流動性環(huán)境也有望進(jìn)一步受益。

南向資金方面，10月南下資金仍在大幅流入港股市場，年度累計(jì)流入規(guī)模突破1.1萬億元人民幣。根據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月31日，南下資金10月份單月累計(jì)凈流入規(guī)模為849億元。全年來看，截至10月底，今年來南下資金累計(jì)流入港股市場規(guī)模已達(dá)11691億元，年度累計(jì)流入規(guī)模持續(xù)創(chuàng)近年來新高。（來源：方正證券20251103《2025年11月港股月報：外部擾動難改慢漲大行情》）

【2026年重視港股科技主線】

展望2026年，在港股估值仍有抬升潛力、增量資金確定性高以及優(yōu)質(zhì)稀缺性資產(chǎn)有望不斷累積的背景下，港股有望乘勢而上，大行情格局并未改變。結(jié)構(gòu)上，AI浪潮下港股科技是2026年的行情主線。

數(shù)據(jù)：截至2025/10/17

港股科技龍頭廣泛分布于AI全產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋大模型開發(fā)、商業(yè)應(yīng)用、及終端生態(tài)環(huán)節(jié)，或?qū)⒊浞质芤嬗诋a(chǎn)業(yè)進(jìn)化紅利。近期國內(nèi)外AI產(chǎn)業(yè)趨勢不斷提速，9月30日OpenAI發(fā)布最新視頻生成模型Sora2，重塑了視頻內(nèi)容生成的范式與邊界；10月20日，最新國產(chǎn)大模型DeepSeek-OCR發(fā)布，通過將文字視為圖像來處理，大福提升大模型長文本推理效率。產(chǎn)業(yè)層面的不斷突破為我國科技企業(yè)打開新一輪成長曲線，相關(guān)企業(yè)有望進(jìn)一步加大AI領(lǐng)域資本投入。

另外，政策端對于科技領(lǐng)域的支持力度也在加大，主要聚焦在算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、人工智能應(yīng)用培育，例如，今年8月發(fā)布的《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動的意見》，提出到27年新一代智能終端、智能體應(yīng)用普及率超70%，10月16日有關(guān)部門要求進(jìn)一步加快算力中心間高性能網(wǎng)絡(luò)部署。隨著相關(guān)政策逐漸落地，人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)?；灿型崴佟Ｒ虼?，在產(chǎn)業(yè)進(jìn)展+政策支持下，港股科技板塊基本面或更優(yōu)。

估值不貴、基本面更優(yōu)的港股科技有望獲內(nèi)外資增配。結(jié)合板塊估值和盈利匹配情況看，在經(jīng)歷10月的調(diào)整后，目前港股科技板塊估值并不高，且在全球范圍內(nèi)具有性價比，具備較大的估值抬升空間。疊加二季度以來互聯(lián)網(wǎng)外賣平臺“補(bǔ)貼大戰(zhàn)”對盈利預(yù)期的擾動或逐漸消退，中長期看AI驅(qū)動下板塊的業(yè)績增長或具備較強(qiáng)確定性，因此有望吸引更多增量資金流入。

一方面，以內(nèi)資機(jī)構(gòu)為代表的南向資金仍有較大流入空間，以公募為例，國泰海通證券測算的明年凈流入空間有望在4000千億左右，具備配置性價比的港股科技或迎增配。

另一方面，三季度長短線外資一致性流入港股科技板塊，可見外資對于港股科技板塊正形成共識。若明年美降息持續(xù)、海外流動性轉(zhuǎn)松，中美貿(mào)易關(guān)系趨穩(wěn)，外資回流港股趨勢或得到鞏固，港股科技或更受外資青睞。

（來源：國泰海通證券20251102《2026年港股策略：展望邁向新高度》）

一鍵布局港股科技，認(rèn)準(zhǔn)更“純”科技屬性的港股通科技30ETF（520980）！標(biāo)的指數(shù)聚焦TMT行業(yè)，不含醫(yī)藥、家電、汽車，AI屬性更純！前十大成分股合計(jì)權(quán)重高達(dá)82%，龍頭含量更高！港股通科技30ETF（520980）還支持T+0交易、不占用QDII額度，是投資港股科技賽道更為高效便捷的選擇，一鍵輕松勾勒精華版的“科技版圖”！

港股通科技30ETF（520980）以下優(yōu)勢值得關(guān)注：1）阿里、騰訊、中芯國際、小米、華虹半導(dǎo)體，“世界級大廠”高度集中！2）相比港股科技板塊其他指數(shù)，無醫(yī)藥下跌影響！3）相比港股互聯(lián)網(wǎng)，納入國產(chǎn)算力等優(yōu)質(zhì)硬件！且布局消費(fèi)電子優(yōu)質(zhì)標(biāo)的！4）標(biāo)的指數(shù)在AI方面占比更高，更契合當(dāng)前科技行情！5）9月指數(shù)調(diào)倉中前十大權(quán)重新增地平線機(jī)器人-W，高科技屬性進(jìn)一步提升！

看好AI產(chǎn)業(yè)鏈顛覆性投資機(jī)遇，認(rèn)準(zhǔn)全市場費(fèi)率最低檔的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作為港股代表性核心旗艦指數(shù)，軟硬件兼?zhèn)洌C合覆蓋科技各子板塊（芯片電子、制造型硬科技等），更全面覆蓋中國科技產(chǎn)業(yè)鏈，管理費(fèi)僅為0.15%/年，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一的管理費(fèi)僅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）還設(shè)有場外聯(lián)接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

數(shù)據(jù)顯示，作為港股權(quán)威的旗艦指數(shù)，恒生科技指數(shù)囊括了包括京東集團(tuán)-SW、百度集團(tuán)-SW、網(wǎng)易-S、攜程集團(tuán)-S等在內(nèi)后綴帶S的二次上市港股互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭，覆蓋度更全，更能全面表征中國頂級科技資產(chǎn)！

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。特此提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險，若盲目投資溢價率過高產(chǎn)品，可能遭受重大損失。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬于中等風(fēng)險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險以及集中投資于單一指數(shù)成分股的持有風(fēng)險，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險，請關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險、ETF運(yùn)作風(fēng)險、投資特定品種的特有風(fēng)險等；以上產(chǎn)品投資于境外證券市場，基金凈值會因?yàn)樗顿Y證券市場波動等因素產(chǎn)生波動。本基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。