麥格理：美的集團有信心維持利潤率 維持“跑贏大市”評級
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-05-12 18:08
麥格理發(fā)布研報稱，在參加美的集團(00300)在深圳舉辦的投資者日活動后，對集團于內(nèi)地潛在競爭環(huán)境中的競爭力更加充滿信心。美的管理層對中國市場保持謹慎態(tài)度，盡管如此，通過效率提升和直面消費者(DTC)轉型，美的有信心保持穩(wěn)定的利潤率。暫維持集團“跑贏大市”評級。
報告表示，美的最終目標是在海外有15%的市場份額(目前為4-5%)，并專注于近期在拉丁美洲、東南亞、中東和非洲市場的滲透。在歐洲，隨著Teka收購的完成，美的將進一步推動市場滲透，同時繼續(xù)尋求收購機會。為增強韌性，美的計劃在2026年底在中國境外建立一條平行供應鏈，包括上游零部件。品牌業(yè)務仍然是美的的首要任務，其目標是將海外收入比例從2024年的43%提升至最終的50%。
建筑技術業(yè)務方面，美的預計在2025年有更好的增長。隨著熱泵去庫存的結束，該板塊將受益于Arbonia收購的貢獻。在商用空調領域，美的正在冷水機和離心機領域取得進展。在機器人方面，隨著新任KUKA CEO Christoph Schell上任，美的計劃在未來2-3年實現(xiàn)單位數(shù)的收入增長和利潤率擴張，同時進一步將汽車行業(yè)客戶的占比從目前的65%降低。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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