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國(guó)開(kāi)債券ETF(159651)交投活躍,機(jī)構(gòu):10國(guó)債-存單利差可能重新定價(jià)

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  有連云 2127閱讀 2025-07-11 12:04

截至2025年7月11日 10:44,國(guó)開(kāi)債券ETF(159651)多空膠著,最新報(bào)價(jià)106.23元。拉長(zhǎng)時(shí)間看,截至2025年7月10日,國(guó)開(kāi)債券ETF近1年累計(jì)上漲1.86%。

流動(dòng)性方面,國(guó)開(kāi)債券ETF盤中換手1.19%,成交1046.36萬(wàn)元。拉長(zhǎng)時(shí)間看,截至7月10日,國(guó)開(kāi)債券ETF近1年日均成交5.34億元。

截至7月10日,國(guó)開(kāi)債券ETF近2年凈值上漲4.59%。從收益能力看,截至2025年7月10日,國(guó)開(kāi)債券ETF自成立以來(lái),最長(zhǎng)連漲月數(shù)為15個(gè)月,最長(zhǎng)連漲漲幅為3.90%,漲跌月數(shù)比為28/5,年盈利百分比為100.00%,月盈利概率為88.23%,歷史持有2年盈利概率為100.00%。

回撤方面,截至2025年7月10日,國(guó)開(kāi)債券ETF近半年最大回撤0.41%,相對(duì)基準(zhǔn)回撤0.26%?;爻泛笮迯?fù)天數(shù)為61天。

費(fèi)率方面,國(guó)開(kāi)債券ETF管理費(fèi)率為0.15%,托管費(fèi)率為0.05%,費(fèi)率在可比基金中最低。

跟蹤精度方面,截至2025年7月10日,國(guó)開(kāi)債券ETF近1月跟蹤誤差為0.010%,在可比基金中跟蹤精度最高。

國(guó)開(kāi)債券ETF緊密跟蹤中債-0-3年國(guó)開(kāi)行債券指數(shù)(總值)財(cái)富指數(shù),中債-0-3 年國(guó)開(kāi)行債券指數(shù)隸屬于中債總指數(shù)族分類,該指數(shù)成分券包括國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行在境內(nèi)公開(kāi)發(fā)行且上市流通的待償期 3 年以內(nèi)(包含 3 年)的政策性銀行債,可作為投資該類債券的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)和標(biāo)的指數(shù)。

消息面上:股債蹺蹺板行情再現(xiàn)對(duì)債市壓制較大。機(jī)構(gòu)指出,當(dāng)前有幾個(gè)特征要明確。

1.從底本邏輯,DDM模型來(lái)看,當(dāng)前股、債的分子端均沒(méi)有顯著變化,而分母端變化導(dǎo)致的股債波動(dòng)則應(yīng)是同向的,因此從理論上講長(zhǎng)期中股債蹺蹺板負(fù)相關(guān)性應(yīng)該是有限的,不會(huì)出現(xiàn)權(quán)益走強(qiáng)債市大幅上行。

2、但當(dāng)前股市的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)使得股債性價(jià)比出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),2024年推動(dòng)債市持續(xù)走強(qiáng)的投機(jī)資金和邊際定價(jià)力量逐步流失。表現(xiàn)為10債的carry需求增加,30年主導(dǎo)力量下降,結(jié)構(gòu)策略盛行等。

3、這可能會(huì)使得10年期國(guó)債作為中樞,出現(xiàn)重新定價(jià),與存單之間的利差會(huì)有所走擴(kuò)(保守估計(jì)走擴(kuò)5-10bp)。表現(xiàn)為當(dāng)存單利率上行時(shí),現(xiàn)券跌幅更大,而當(dāng)存單利率下行時(shí),現(xiàn)券跟漲幅度有限。

今日債市的單邊走弱也存在對(duì)政策的過(guò)度預(yù)期,考慮到當(dāng)前利差較擴(kuò),若債市有所修復(fù)超長(zhǎng)端可能存在一定的博弈機(jī)會(huì)。但若債市持續(xù)走弱,可能會(huì)傳導(dǎo)至信用債側(cè),信用債資金避險(xiǎn)下,2-5年國(guó)開(kāi)性價(jià)比提升。

來(lái)源:有連云

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